11 апреля 2019
Антикризисное портфолио
Что ПОКУПАТЬ, когда всё будет ПАДАТЬ?
Николай Григорьев
Аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
Антикризисное портфолио
Что ПОКУПАТЬ, когда всё будет ПАДАТЬ?
Акции не могут расти вечно. Это та истина, которую бывает трудно признать, но это необходимо. И очень часто за 1 день можно растерять недели прироста. Последний квартал 2018 года показал, каким стремительным может быть откат. Хорошие новости заключаются в том, что в наши дни на рынке существуют инструменты (акции), с помощью которых можно успешно заработать на падении.

Мы прогнозируем скорую коррекцию по фондовому рынку США, в связи с чем становиться актуальным «антикризисное» портфолио – набор активов, которые обеспечат рост на фоне снижения рынка.

Почему мы считаем, что коррекция состоится в скором времени?

1) Неопределенность в ключевых вопросах. Евросоюз предоставил очередную паузу Великобритании в вопросе Brexit до 31 октября 2019: таким образом, выход Британии из ЕС переносится практически на год. Такая же судьба может ожидать и торговую сделку между США и Китаем: напоминаем, что сделка должна была быть подписана 3 недели назад. На текущий момент мы имеем лишь заверения Трампа и его администрации, однако факт остается фактом: пошлины продолжают действовать, останавливая темпы роста экономики, в то время как индексы США достигают исторических максимумов.

2) «Тонкий» рынок США. Согласно отчетов крупнейших брокерских фирм США, на фондовом рынке на текущий момент отсутствует крупный капитал – это подтверждают низкие объемы торгов. В случае наступления коррекции, отсутствует серьезная поддержка, крупный капитал, который был бы готов поглотить крупный объем на продажу.

3) Технический откат от максимальных уровней. За последние 3 дня индекс S&P500 трижды касался отметки 2900 – тогда как максимальный уровень был зафиксирован осенью, в диапазоне 2950. Рынок достиг целевой цены консенсус-прогноза аналитиков Wall Street – 2900.

4) Снижение EPS в среднем на 7% в первом квартале. Сезон отчётов, начало которого будет положено на следующей неделе, может стать отправной точкой в начале коррекции.

Что покупать, когда рынок валится? Какую стратегию избрать, если мы хотим «шортить» рынок? Безусловно, одной из лучших стратегий является инвестирование в фонды, направленные на продажу рынка. Мы отобрали топ-10 лучших ETF, которые обеспечивают потрясающую доходность на падающем рынке.

Структура активов, являющейся общей для всех фондов, направленна на получение доходности при снижении фондового рынка. Три фонда в своем портфеле имеют фьючерсы на индекс волатильности (индекс страха), который сейчас находится достаточно низко, и является крайне привлекательной инвестицией. Другие фонды в своих портфелях имеют либо открытые позиции в PUT опционах на акции индекса S&P500, или же шорт позиции в акциях и/или фьючерсах на индексы S&P 500 и Nasdaq.

Очевидно, что при активно растущем рынке наш предложенный спектр активов находится в затяжном падении. Многие из фондов снизились к предыдущим «лоу» или же вовсе пробили поддержку. В совокупности, покупка данных фондов на текущем уровне дает привлекательное соотношение риск/доходность.

1) VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN (NASDAQ: TVIX). TVIX – торгуемая на бирже нота (ETN), выпускаемая Credit Suisse. ETN ориентированная на получение 200% доходности внутри дня от своего базового актива, фьючерса S&P 500 VIX Short-Term.

2) ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (NASDAQ: UVXY). UVXY американский фонд, ориентированный на получение доходности, в 1.5 раза превышающей доходность фьючерса S&P 500 VIX Short-Term.

3) iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (NASDAQ: VXXB). VXXB - нота, стремящаяся получить доход, связанный с показателями краткосрочного фьючерсного индекса S&P 500 VIX TR. ETN отражает динамику фьючерсных контрактов с указанными сроками погашения по индексу VIX.

4) ProShares Short S&P500 (NYSE: SH). SH фонд, ориентированный на обратное отражение дневного показателя индекса S&P 500. Фонд инвестирует в финансовые инструменты, которые, по мнению ProShare Advisors, в совокупности должны приносить ежедневную прибыль в соответствии с инвестиционной целью фонда. Индекс является показателем эффективности фондового рынка США с большой капитализацией. Это скорректированный с плавающей точкой индекс рыночной капитализации, составляющий 500 американских компаний-операторов и трастов инвестиций в недвижимость, выбранный с помощью процесса, который учитывает такие критерии, как ликвидность, цена, рыночная капитализация и финансовая жизнеспособность. Фонд недиверсифицирован.
5) ProShares UltraShort S&P500 (NYSE: SDS). SDS – Фонд, подобный SH, однако направленный на получение 2х-кратной обратной доходности от индекса S&P 500.

6) ProShares UltraPro Short S&P500 (NYSE: SPXU). SPXU – Фонд, подобный SH, однако направленный на получение 3х-кратной обратной доходности от индекса S&P 500.

7) Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares (NYSE: SPXS). Фонд направлен на получение ежедневных результатов в размере 300% от обратной (или противоположной) ежедневной доходности индекса S&P 500. Фонд инвестирует в своп-бумаги, фьючерсные контракты, короткие позиции или другие финансовые инструменты, которые в совокупности обеспечивают обратный (противоположный) или краткосрочный левередж по индексу, равному не менее 80% чистых активов фонда ( плюс заимствование для инвестиционных целей). Индекс представляет собой скорректированный с плавающей точкой индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Фонд недиверсифицирован.

8) ProShares Short Russell2000 (NYSE: RWM). RWM фонд ориентирован на получение ежедневных результатов, которые соответствуют обратному (-1x) оот дневного показателя Индекса Russell 2000. Фонд инвестирует в финансовые инструменты, которые в совокупности должны приносить ежедневную прибыль в соответствии с инвестиционной целью фонда. Это скорректированный с плавающей точкой индекс рыночной капитализации, содержащий приблизительно 2000 самых маленьких компаний в индексе Russell 3000 или приблизительно 8% от общей рыночной капитализации индекса Russell 3000, который, в свою очередь, составляет приблизительно 98% от инвестируемых в американский рынок акций США. Фонд недиверсифицирован.

9) ProShares Short QQQ (NYSE: PSQ). PSQ фонд направлен на получение обратной доходности, которые соответствуют обратному (-1x) ежедневному результату индекса NASDAQ-100. Фонд инвестирует в финансовые инструменты, которые в совокупности должны приносить ежедневную прибыль в соответствии с инвестиционной целью фонда. Индекс включает в себя 100 крупнейших отечественных и международных нефинансовых компаний, котирующихся на фондовом рынке Nasdaq на основе рыночной капитализации. Фонд недиверсифицирован.

10) ProShares UltraShort QQQ (NYSE: QID). QID фонд, схожий с PSQ, однако ориентирован на получение 2х-кратной обратной доходности от индекса NASDAQ-100.

Многие отдельно взятые фонды недиверсифицированы, однако в совокупности, объединив несколько фондов, ориентированных на получение доходности при падающем рынке, мы получим весьма приемлемую диверсификацию. Таким образом, в нашем портфеле мы получим акции (паи) фондов, которые в своих структурах имеют открытые шорт позиции по фьючерсам, акциям и опционам. Интересно будет взглянуть на доходность нашего портфолио через месяц. Мы ожидаем увидеть не менее 15% доходности в нашем «антикризисном» портфолио.
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях