22 июля 2019
Crane Co. Торговая идея
Николай Григорьев
Аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
Crane Co. Торговая идея
Crane Co.(NYSE: CR) производит инженерные промышленные товары. Компания предлагает торговые автоматы, тормозные устройства для самолетов, насосы, клапаны и другие промышленные товары. Crane обслуживает аэрокосмическое производство, производство электроэнергии, переработку углеводородов, коммерческое и жилое строительство, сантехнику и производство продуктов питания и напитков в Соединенных Штатах.

Crane подразделяет свои операции на четыре основных сегмента: погрузочно-разгрузочные работы (более 35% продаж), аэрокосмическая отрасль и электроника (25%), технологии оплаты и мерчендайзинга (почти 30%) и инженерные материалы (10%).

Crane работает более чем в 125 точках в 25 странах. На его долю приходится около 60% продаж в США, на долю Великобритании приходится около 15%, в континентальной Европе - 10%, а в Канаде и других странах - остальные.

Crane обслуживает химический, энергетический, нефтегазовый, аэрокосмический и оборонный секторы, а также сектор промышленности. Основными клиентами компании являются торговые операторы и компании, производящие продукты питания и напитки, в основном в США и Европе.

В сегменте Aerospace & Electronics коммерческие и военные рынки составляют около 70% и 30% от общего объема продаж сегмента, соответственно. Продажи производителям оригинального оборудования и вторичным клиентам в 2016 году составили 74% и 26% соответственно.

Финансовые показатели

Доходы Crane оставались более или менее статичными с 2015 года, в то время как прибыль была неравномерной.

В 2018 финансовом году продажи выросли на 20% до 3,34 млрд долларов, поскольку незначительные органические и связанные с приобретением прибыли были частично компенсированы неблагоприятными колебаниями валютных курсов.

Чистая прибыль выросла на 10.7% до 358, млн. благодаря увеличению операционной прибыли во всех сегментах, за исключением Fluid Handling.

Денежные средства от операционной деятельности составили 413.8 млн в 2018 году.

потратила 850 миллионов на слияния и поглощения.

В 2018 году она приобрела аналогичное название Crane & Co (Crane Currency), поставщика безопасных и высокотехнологичных банкнот для центральных банков, за 800 миллионов долларов. Эта сделка является второй по величине на сегодняшний день и значительно расширит ее сегмент Payment and Merchandising Technologies.

Однако последняя сделка, о поглощении промышленной компании Circor (NYSE: CIR), сорвалась. По условиям сделки, 2 трети акционеров CIR должны были проголосовать за сделку и предложить свои акции вплоть до пятницы, 19 июля. Голоса нашлись, но условия сделки не соответствовали предложенным. Крупнейший акционер CIR, Gamco Investors Inс., так же владеет пакетом акций CR, и именно он активно продвигает сделку. Менеджмент Circor заявляет о существенной недооценке предложения Crane и просит пересмотреть цену в сторону повышения. Результаты станут известны уже в понедельник, и если сделка сорвется, то акции CR могут прибавить в цене, ведь их баланс сохранится без наличных издержек, которые были заложены в цене заранее.

Технически акции выглядят на покупку с максимальным риском в 4.5% и потенциальной наградой в 15%.

Аналитики, покрывающие компанию, дают 22% upside, 7 рекомендуют "Покупать», 1 – держать.

Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях