- Сравнить мультипликаторы прибыли (P/E, EV/EBITDA, EV/EBIT), выручки (EV/S), денежного потока (P/FCF):
Общее правило – чем ниже мультипликатор, тем «дешевле» выглядит акция, но почти всегда есть объективное объяснение «низких» или «высоких» значений мультипликаторов.
Что нужно знать: каждая акция, как правило, имеет свое статистическое среднее значение мультипликатора, полученное в течение долгосрочного периода.
Отклонение от этого среднего значения может сигнализировать о потенциале роста или падения цены в будущем (поскольку цене свойственно возвращаться к уровню, который отражает среднее значение мультипликатора).
- Сравнить динамику роста выручки, прибыли, FCF за последние несколько лет и несколько кварталов (соответствует ли она динамике акций?).
Общее правило – чем выше темпы роста финансовых показателей, тем более высоких мультипликаторов заслуживает акция
- Сравнить рентабельность компаний и ее динамику:
Общее правило – чем выше рентабельность компании, тем более высоких мультипликаторов заслуживает акция.
- Сравнить разницу между долгом и денежными средствами на текущем балансе (т.н. «чистый долг»), а также их динамику за последние несколько лет:
Общее правило – чем выше чистый долг (долг за вычетом денежных средств) компании, тем более низких мультипликаторов заслуживает акция.
- Сравнить рыночные доли компаний на соответствующем рынке (если это поддается объективному анализу и сравнению), их перспективы на новых растущих нишах и т.п.
Общее правило – акции компаний-лидеров рынка как правило заслуживают более высоких мультипликаторов.
Проверить рекомендации по акциям и их целевые цены (таргеты) среди аналитиков. Как правило, более перспективные акции имеют лучшее соотношение рекомендаций и более высокий потенциал роста (апсайд).