13 мая 2021
Хрестоматийный случай



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Хрестоматийный случай
Рынок. Американский фондовые индексы существенно снизились по итогам торгов в среду, при этом Dow Jones и S&P 500 показали максимальное трехдневное падение примерно за семь месяцев на фоне возросшего беспокойства по поводу инфляции в США после публикации апрельских данных.
Потребительские цены (индекс CPI) в США в апреле подскочили на 4,2% относительно того же месяца прошлого года, свидетельствуют данные министерства труда страны, опубликованные в среду. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с 2,6% в марте и достигла максимальных темпов более чем за 12 лет - с сентября 2008 года. Аналитики в среднем прогнозировали подъем на 3,6%, сообщает Trading Economics.
Индекс CPI в апреле увеличился на 0,8% относительно предыдущего месяца - рекордный подъем с июня 2009 года. Эксперты ожидали повышения всего на 0,2%. В марте показатель вырос на 0,6%.
"Это заставляет инвесторов немного нервничать, поскольку акции по-прежнему торгуются вблизи исторических максимумов", - заявил глава департамента глобальных рынков Citizens Bank Тони Бедикян.
Выступая на мероприятии, организованном Национальной ассоциацией экономики бизнеса (NABE) в Вашингтоне, заместитель председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Ричард Кларида сказал, что его удивили последние данные об инфляции. По его словам, если спрос продолжит превышать предложение и инфляция поднимется выше 2%-ного целевого показателя ФРС, регулятор незамедлительно примет меры. Однако он ожидает, что рост потребительских цен в условиях возобновления экономической активности будет временным.
Признаки усиления инфляции в США оказали давление на рынок на этой неделе, пишет Dow Jones. Инвесторы опасаются, что для сдерживания инфляции Федрезерв может повысить краткосрочные процентные ставки раньше, чем планировалось. В то же время, по мнению ряда представителей американского ЦБ, экономика по-прежнему нуждается в поддержке со стороны низких ставок.
Член совета управляющих ФРС Лейл Брейнард заявила во вторник, что, несмотря на хорошие перспективы экономики США, Федрезерв все еще далек от достижения целевых показателей занятости и инфляции, поэтому необходимо придерживаться терпеливого подхода к денежно-кредитной политике.
"Перспективы благоприятные, однако риски сохраняются, и мы далеки от достижения наших целей, - сказала Брейнард на пресс-конференции. - Когда экономика полностью откроется и восстановление наберет обороты, важно будет по-прежнему терпеливо фокусироваться на достижении максимальной занятости и целевого уровня инфляции".
Схожую точку зрения выразил и председатель Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии Патрик Харкер, выступивший на отдельном мероприятии во вторник: "Хотя ситуация в экономике улучшается, процесс восстановления еще продолжается, и пока нет причин сворачивать поддержку".
Председатель ФРБ Атланты Рафаэль Бостик во вторник также высказался в поддержку мягкой денежно-кредитной политики, заявив о необходимости "сохранять ставки на низком уровне и принимать активное участие в усилиях по стимулированию экономической активности".
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -1,99%, индекс S&P 500 -2,14%, а индекс Nasdaq -2,67%.

Корпоратив. В лидерах падения в среду оказались акции технологических компаний. Цена бумаг Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Apple Inc. снизилась более чем на 2%. Бумаги Tesla Inc. подешевели более чем на 4%, Alphabet Inc. - более чем на 3%.
В то же время акции компаний энергетического сектора подорожали на фоне роста цен на нефть, оказав некоторую поддержку рынку. Котировки акций Occidental Petroleum Corp. повысились на 2,4%, бумаги Chevron Corp. и Marathon Oil Corp. прибавили 0,6% и 0,4% соответственно.
Акции американской Electronic Arts Inc. подешевели на 1,2%. Один из ведущих производителей компьютерных игр в мире сократил чистую прибыль в четвертом финансовом квартале и дал слабый прогноз на год.
Рыночная стоимость американского страхового стартапа Lemonade Inc. упала на 18,5%. Финансовые результаты компании превзошли ожидания рынка, но она дала разочаровывающий прогноз на текущий квартал.
Капитализация TransUnion уменьшилась на 1,8%. Американское бюро кредитных историй TransUnion увеличило квартальные дивиденды на 27% - до 9,5 цента на акцию по сравнению с 7,5 цента.
Котировки акций FuboTV Inc. подскочили на 9,7%. Компания, которая предлагает платформу для прямых трансляций спортивных событий, зафиксировала рост выручки более чем вдвое в первом квартале и улучшила прогноз.

Ожидания. Аналитики в Штатах мажут. Мажут по-крупному. И если вчерашний промах ещё как-то можно оправдать, то промашка на нон-фармах вызывает вопросы к компетенции. Число новых рабочих мест в апреле оказалось более чем на 730 тыс. ниже медианного прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg. И это не промашка на 20% от истинного значения, как по инфляции. Промазали на 80%
При этом, аналитики ошибаются не впервые с начала пандемии. В прошлом году они не смогли спрогнозировать резкое улучшение ситуации на рынке труда США в мае. Экономисты заявляют, что им модели не учитывают резких изменений, таких как быстрое возобновление работы компаний или нарушения в цепочках поставок.
"Экономические модели совсем непригодны для прогнозирования поворотных моментов, - отмечает главный экономист Barclays по США Майкл Гэйпен. - Они хороши для выявления тренда, однако пандемия - это череда поворотных моментов".
Модели также не могут спрогнозировать такие события, как глобальный дефицит полупроводников или резкий скачок спроса на поездки, которые приводят к значительным краткосрочным изменениям цен. Рост цен на подержанные автомобили и грузовики, а также тарифов на авиаперелеты и отели в апреле был максимальным в истории, свидетельствуют данные министерства труда США.
В итоге, как и утверждают учебники по теханализу, выход из раструба произошёл вниз. И спровоцировали это опасения по инфляции и радикальные ошибки аналитиков. А для рынка фраза «существенно хуже ожиданий» всегда выглядела убийственно.
Правда пробои бывают ложными, и если Сегодня рынок вернется выше 4100, то вчерашний провал будет в стиле это было давно и неправда.
Пока же, поддержкой в рамках этого снижения оказывается уровень предыдущего сопротивления 3950. Не факт, что мы сегодня туда пойдем. Финал этой недели будет скорее всего консолидация с отскоком вверх. К тому же и все представители ФРС наперебой бросились убеждать рынки, что ставку повышать никто не будет, несмотря на такой скачок инфляции. А испугаться было чему. Конечно, это не инфляция «рейганомики», но таких значений нынешние трейдеры до 30-летнего возраста никогда и не видели.
Сегодня рынки будут пробовать консолидироваться. Технологи могут даже спровоцировать отскок. Но вряд ли тут индексы задержатся надолго. Это не поддержка тренда и не прошлое сопротивление. Правда, для технологического индекса, это уровень прошлой консолидации. Потому, можно допустить, что NASDAQ тут консолидируется, а может и попробует отыграть часть провала. По крайней мере, большинство мегакапов на премаркете скромно зеленеют.
Скоро выйдет оперативная сводка по безработице, и ещё порция по инфляции (индекс цен производителей). Оба индикатора очень знаковые в свете вчерашнего падения и старта снижения в начале недели. Потому, за час до торгов станет понятно, будем снижаться до поддержки, или, таки, отложим это до следующей недели.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях