30 июля 2019
Когда в ФРС согласия нет...



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Когда в ФРС согласия нет...
Рынок. Американские фондовые индексы изменились разнонаправленно по итогам торгов в понедельник, инвесторы ожидали итогов июльского заседания Федеральной резервной системы (ФРС).
Заседание завершится в среду, и большинство инвесторов и экономистов уверены, что Федрезерв снизит ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) до 2-2,25%.
Разговоры о вероятном снижении ставки ведутся давно, и многие члены руководства ФРС сигнализировали о готовности ослабить денежно-кредитную политику для поддержки американской экономики на фоне замедления роста глобального ВВП и отстающей от целевого показателя инфляции.
Участники рынка оценивают вероятность снижения ставки на 0,25 процентного пункта в 76% и видят 24%-ный шанс уменьшения сразу на 0,5 п.п.
Президент США Дональд Трамп в очередной раз не удержался от комментария по вопросам ДКП. "ЕС и Китай еще больше снизят ставки и будут вливать деньги в свои системы, облегчая задачу по продаже товаров для своих производителей. Тем временем, и при очень низкой инфляции наш Федрезерв ничего не делает и, скорее всего, сделает сравнительно мало. Очень плохо!" - написал Трамп на своей странице в Twitter в понедельник.
Между тем другим важным событием этой недели станет возобновление торговых переговоров между США и Китаем. Новый раунд переговоров состоится в Шанхае, от Вашингтона в них примут участие министр финансов Стивен Мнучин и торговый представитель Роберт Лайтхайзер.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones +0,11%, индекс S&P 500 -0,16%, а индекс Nasdaq -0,44%.

Корпоратив. Рынок следит за новостями о корпоративных сделках и готовится к очередной насыщенной финансовыми отчетностями неделе. На этой неделе о финпоказателях за прошлый квартал отчитаются такие крупные компании, как Apple, General Electric, General Motors и ExxonMobil.
Котировки акций фармкомпании Mylan NV подскочили по итогам торгов в Нью-Йорке на 12,5% на новости о ее слиянии с подразделением производителя лекарств Pfizer Inc., которое специализируется на незапатентованных препаратах.
Бумаги Pfizer подешевели на 3,8%.
Акции платежной системы PayPal снизились в цене на 3,5% после того, как аналитики Guggenheim ухудшили свои рекомендации по ним до "продавать" с "нейтрального" уровня на фоне целого ряда негативных факторов.
Капитализация Parker Hannifin Corp. уменьшилась на 1,2%. Крупнейший в мире производитель гидравлического оборудования достиг соглашения о приобретении компании Exotic Metal Forming, выпускающей металлические детали для авиакосмической отрасли, за $1,56 млрд.

Ожидания. Накануне гиперважной среды и заодно финала месяца, на CNBC выходит статья, кторая говорит о том, что между членами ФРС нет согласия по ставки. И подобного разнобоя мнений не наблюдалось больше 30 лет.
Вероятность того, что один или два, а может даже три, чиновники ФРС могут не согласиться с решением центрального банка о снижении ставок в среду, весьма высока, и это может затруднить для рынков процесс определения курса будущей политики ФРС.
Основу FOMC составляют председатель ФРС Джером Пауэлл и вице-председатель Ричард Кларида и президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс, которые являются его ведомыми. Основу бывшего председателя Джанет Йеллен составили бывший вице-председатель Стэнли Фишер и бывший президент ФРС Нью-Йорка Билл Дадли.
Президент ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж и Бостон Розенгрен высказались против снижения ставок. Глава от Сент-Луиса Джеймс Буллард может не согласиться с комитетом, если он выберет более значительное снижение ставки на 50 процентных пунктов по сравнению с 25 процентными пунктами.
Скотт Минерд, глобальный инвестиционный директор Guggenheim, сказал, что Пауэлл попытается обуздать инакомыслие. «Я думаю, что если бы у вас было два или три инакомыслящих, это могло бы сказать вам, что на пути будущих ставок существует большая неопределенность, чем то, что ожидает рынок в настоящее время», - сказал он. Он добавил, что Пауэлл, который не является экономистом, будет полагаться на Клариду и Уильямса, чтобы помочь убедить других чиновников ФРС в необходимости сокращения.
Ставка будет снижена, но такой разброс создает проблемы для прогнозирования ставки в пределах года. И противники повышения выглядят вполне рационально, ибо экономика растёт неплохо даже не смотря на торговую войну, и поводов к снижению ставки нет, особенно учитывая недавний скачок инфляции.
Потому, есть основания считать, что если снижение будет на 0,25, то реакция рынка будет вялой, как бы даже не отрицательной. Ибо в предыдущем росте она зашита, и даже больше, ибо были надежды и весьма увесистые на снижение на 0,5. Если с китайского фронта не будет ничего хорошего, то рынок вполне способен сна хорошую коррекцию.
Важной будет и реакция на отчет Apple сегодня на постмаркете и завтра на премаркете. Результаты ожидаются слабыми и падающими. Но если они будут лучше ожиданий, то продолжение роста вполне возможно.
Сегодня немало мощных компаний отчитываются перед открытием. Но как бы хорошо они не выглядели, сегодня не стоит ждать сильных рыночных движений. Консолидация может продолжиться до понимания завтрашней ситуации.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Динамика портфелей АРТ КАПИТАЛ
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях