4 сентября 2020
Наконец-то…



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Наконец-то…
Рынок. Американские фондовые индексы завершили торги в четверг резким падением на фоне самых существенных потерь технологического сектора за несколько месяцев. Аппетит инвесторов ухудшился после ралли рынка в прошлом месяце.
"Акции демонстрируют существенное снижение в процентном выражении, в особенности технологический сектор, однако это происходит после существенного недавнего ралли. Техсектор долгое не реагировал на фундаментальные факторы", - сказал эксперт Vital Knowledge Адам Крисафулли, которого цитирует CNBC.
Днем ранее американский фондовый рынок завершил торги на рекордных уровнях на фоне надежд инвесторов на прогресс в разработке тестов и вакцины против коронавирусной инфекции. "Хотя мы не ждем нового обвала в ближайшее время, нам не нужны новые максимумы каждый день, чтобы поддержать повышательный тренд", - отметил исполнительный директор Instinet Фрэнк Каппеллери.
Инвесторы в четверг оценивали новую порцию статистических данных.
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на неделе, завершившейся 29 августа, сократилось на 130 тыс. и составило 881 тыс. человек, говорится в отчете министерства труда США. Таким образом, число новых заявок стало минимальным с начала пандемии, отмечает Trading Economics. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее число обращений составляло 1,011 млн, а не 1,006 млн, как сообщалось изначально. Эксперты ожидали снижения показателя до 950 тыс., свидетельствуют данные Trading Economics.
Производительность труда в США во втором квартале 2020 года подскочила на 10,1%, свидетельствуют окончательные данные министерства труда страны. Предварительные данные указывали на менее значительный рост - на 7,3%. Эксперты, опрошенные Trading Economics, в среднем прогнозировали пересмотр оценки роста производительности труда до 7,5%.
Тем временем дефицит внешнеторгового баланса США в июле увеличился на 18,9% и составил $63,56 млрд по сравнению с пересмотренным июньским показателем в $53,46 млрд, свидетельствуют данные министерства торговли страны. Эксперты, опрошенные Trading Economics, в среднем ожидали рота отрицательного сальдо баланса внешней торговли США до $58 млрд с предварительно объявленных $50,7 млрд в июне (на 14,4%). Респонденты MarketWatch прогнозировали скачок на 16,2% - до $58,9 млрд.
Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в августе снизился до 56,9 пункта, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). В июле его значение составило 58,1 пункта, что является минимумом с февраля 2019 года. Аналитики, опрошенные Trading Economics, в среднем прогнозировали падение индекса в августе до 57 пунктов.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -2,78%, индекс S&P 500 -3,51%, а индекс Nasdaq -4,96%.

Корпоратив. В отраслевом разрезе индекса S&P 500 наибольшие потери были отмечены в секторе высоких технологий, отраслевой индекс упал на 5,5%. Котировки Amazon просели на 4,6%, Alphabet – на 5,1%. Лучше рынка смотрелись бумаги из сектора энергетики, телекомы, коммунальные компании.
Бумаги Facebook Inc. опустились на 3,8%. Компания сообщила, что будет блокировать новую политическую рекламу в своей соцсети за неделю до президентских выборов.
Акции Signet Jewelers Limited подешевели на 3,9%. Компания, которая владеет одной из крупнейших сетей ювелирных магазинов в США, Канаде и Великобритании, во втором квартале 2021 финансового года удвоила чистый убыток из-за закрытия торговых точек на фоне пандемии COVID-19. В то же время онлайн-продажи Signet Jewelers в минувшем квартале взлетели на 72,1%.
Акции производителя видеоигр Activision Blizzard снизились в цене на 3,76%. Акции Tesla упали на 9% в рамках фиксации прибыли после ралли.
Выигрышно смотрелся оператор круизов Carnival, который сообщил о возобновлении круизов из Италии с предстоящих выходных. Акции эмитента взлетели на 5,2%. Бумаги его конкурента Norwegian Cruise Line Holdings поднялись на 3,8%.
Акции производителя одежды PVH подскочили на 3,3% после выхода хорошей отчетности на фоне роста спроса на комфортную и повседневную одежду для работы из дома во время пандемии.
Акции нефтесервисной компании Baker Huges выросли на 3,1% на новости о том, что генеральный директор компании купил акции фирмы на 1 млн долл. по цене $14.12.

Ожидания. Наконец-то рынки выдохнули лютый оптимизм «пингвинов», «хомяков», «тушканчиков» и прочих свидетелей сект «Будет токо даражжать», «Тесла – вечный рост» и «Эппл – наше ффсьо». Скажем так, выдохнули пока немного, надо больше выдыхать. Но… всему своё время. А всё началось с того, что второй по величине акционер Тесла сократил свою долю владения. Но там, где слепая вера в технологии, кстати уже не уникальные (электромобили делает не только Тесла), там бесполезно обращаться к рацио. Не бывает так, что акция только растёт. Даже лучшая в мире акция может испытывать коррекции. И это время пришло.
При этом «Тесла», «Амазон» и «Эппл» (первые три из списка на картинке обзора) - это дорогие бренды, которые, либо в полном неадеквате между выручкой, прибылью и капитализацией (Тесла и Амазон), даже с учётом высоких темпов роста, либо в неадеквате между капитализацией мультипликаторами и низкими темпами роста (Эппл). Поэтому, не удивительно, что на вчерашнем проливе эти три показали максимальные объёмы на падении.
Пузыри были надуты чудовищные. Все институционалы стояли в стороне либо продавали в последнее время, ибо было понятно, что это игрища трейдеров и операции прозелитов сектантских проповедников, которые убеждали: Тесла будет только расти. Продавай недвижимость и вкладывайся в Теслу, и будет как в Библии преаведному Иову – всего намного больше, чем было.
Но фондовый рынок – не Бог, а жадность – не аналог верности. Итог наблюдаем уже пару дней. Несомненно, когда-то упомянутая тройка вырастет выше цен на 1 сентября. Но пока придётся смириться с реальностью, что придётся посидеть в убытках по «акциям бесконечного роста».
Сегодня фьючерсы по Dow и S&P собрались в отскок, а медведи NASDAQ решили – гулять так гулять. Правда, на фоне падения мегамонстров широкого индекса остальным будет сложно расти, но премаркет нетехнологов, многие из которых в лучшем случае отбили только половину или 2/3 мартовского падения, преимущественно зелёный. И вчерашнее падение многих недооцененных компаний было «за компанию» с технологами. Сегодня избирательность может усилиться.
К тому же, рыночный народ ждёт хорошие нон-фармы, что может дать импульса для отскока благодаря нетехнологическим секторам экономики. Потому Доу задорно зеленеет на фьючерсах, давая надежду держателям голубых фишек на хороший отскок.
Но, по здравому рассуждению, коррекция недоиграна. 3400 нужно проторговать сверху не только потому, что это бывший максимум и сопротивление. Это ещё и место изменения угла ростового тренда. По сути, это уровень приведения в чувство в рамках ростового тренда.
Нормальная коррекция – это поход в область 3220-3230, а то и в область 200-дневки (3090). И основная часть придётся на технологов, ибо нынешние максимумы – это, преимущественно, их «заслуга». Если коррекция этим исчерпается, то с дальнейшим ростом будут опять проблемы. Это не те уровни, где заходят крупные инвесторы (имею ввиду акции технологических компаний).
Потому, следует ждать продолжения коррекции, даже если будет попытка сыграть во вторую вершину. Уж слишком надуты цены. У Эппл мультипликатор РЕ завышен вдвое по отношению к среднему уровню за последние 5 лет. Тогда как Эплл сегодня уже вовсе не тот, каким он был 5 лет назад. Из технологического лидера он превратился просто в жирного и ленивого монстра, который с помпой пытается представить новую модель с 5G, когда три конкурента это уже давно сделали.
С другой стороны, вероятность очень глубокого провала под 200-дневку маловероятна. Вакцины на подходе, рынок труда существенно улучшается. Потому аналитики BofA Securities повысили прогноз американского фондового индекса Standard & Poor's 500 на конец текущего года до 3250 пунктов с ранее ожидавшихся 2900 пунктов. Это на 5,9% ниже значения индикатора на закрытие рынка в четверг (3455,06 пункта).
Таким образом, эксперты по-прежнему ожидают некоторого снижения рынка акций до конца года, однако не такого значительного. При этом аналитики отмечают большой разброс вероятностей в рамках различных сценариев развития событий. Диапазон прогноза для S&P 500 от наихудшего варианта (вторая волна пандемии, сильная рецессия в экономике) до наилучшего (вакцина от COVID-19, фискальные стимулы, сохранение низких ставок) составляет от 2200 пунктов до 4000 пунктов.
Коль средний сценарий повышается, то можно говорить о худшем среднесрочном дне для S&P в диапазоне 3000-3090 с возвратом в область 3250-3400 к концу календарного года. На сегодня же ждём попытку отскока, которая легко может превратиться во вторую волну падения, ибо вчерашняя тень не отработана, да и уровень 3400 не проторгован должным образом. Не будет у быков сил для стоящего отскока. Нон-фармы могут внести коррективы, но пока всё в русле логики коррекции.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях