29 сентября 2021
NASDAQ рулит ситуацией



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
NASDAQ рулит ситуацией
Рынок. Американские фондовые индексы понесли существенные потери во вторник. Падение Nasdaq Composite стало максимальным с 18 марта, а Dow Jones Industrial Average снизился впервые за пять торговых сессий, сообщает MarketWatch.
Негативное влияние на рынок акций оказывает повышение доходности гособлигаций до максимума с июня, а также рост стоимости энергоресурсов.
Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что средства у ее ведомства могут закончиться к 18 октября, если Конгресс не увеличит лимит заимствований.
В письме лидерам Конгресса в начале сентября она заявила, что не может дать "точную оценку" того, когда у министерства закончатся средства, но "наиболее вероятно", что они будут "исчерпаны в течение октября". В новом письме, опубликованном во вторник, она уточнила этот срок. "Теперь мы предполагаем, что Минфин, вероятно, исчерпает свои чрезвычайные меры, если Конгресс не примет меры по повышению потолка или приостановке действия лимита госдолга, к 18 октября", - говорится в документе.
"Мы ожидаем, что в этот момент у министерства останутся очень ограниченные ресурсы, которые будут быстро исчерпаны. Неизвестно, сможем ли мы продолжать выполнять все обязательства страны после этой даты", - сообщается в письме.
Позже, выступая в Конгрессе, Йеллен высказала мнение, что период низких процентных ставок в США, вероятно, сохранится в течение некоторого времени в дальнейшем. Она отметила наличие некоторых признаков, указывающих на то, что рост инфляции ослабевает.
Между тем глава Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл сказал, что регулятор выполнил практически все критерии, чтобы начать сворачивать стимулирующие меры.
Инфляция в США, вероятно, останется высокой в ближайшие месяцы, но затем начнет замедляться, заявил он. Усиление инфляции, вызванное проблемами в цепочках поставок и другими факторами, связанными с восстановлением экономической активности после пандемии коронавируса, оказалось более длительным и более существенным, чем ожидалось, полагает глава Федрезерва.
"Однако эти факторы ослабнут, и когда это произойдет, инфляция, вероятно, опустится до целевого показателя Федрезерва в 2%", - считает он.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -1,63%, индекс S&P 500 -2,04%, а индекс Nasdaq -2,83%.

Корпоратив. Котировки акций поставщика услуг беспроводного доступа в интернет в самолетах Gogo Inc. взлетели почти на 38% по итогам торгов во вторник после того, как компания улучшила прогноз финансовых показателей на долгосрочную перспективу.
Ford Motor объявил о намерении построить четыре завода в США. Сумма инвестиций оценивается в $7 млрд. Три из четырех предприятий будут выпускать аккумуляторы для электромобилей компании. Бумаги Ford подорожали на 1,1%.
Между тем бумаги производителя микрочипов Advanced Micro Devices рухнули в цене на 6,1% после того, как аналитики New Street Research ухудшили рекомендации для них до "нейтрально" с "покупать".
Стоимость других представителей отрасли также упала, в том числе Nvidia Corp. - на 4,5%, Micron Technology - на 2,8%.
Бумаги Apple Inc. подешевели на 2,4%, Zoom Video Communications - на 4%, Intel Corp. - на 1,2%, Microsoft Corp. - на 3,6%, Netflix Inc. - на 1,5%.
Аналитики Morgan Stanley понизили прогнозную цену акций интернет-ритейлера Amazon.com Inc., заявив, что планируемое увеличение компанией количества сотрудников, а также повышение зарплат окажут давление на ее прибыль. Прогнозная цена акций Amazon понижена до $4100 с $4300, однако рекомендация "выше рынка" осталась без изменения. Котировки акций компании упали на 2,6% - до $3315,96.
Американский производитель чипов памяти Micron Technology увеличил чистую прибыль более чем вдвое в четвертом финквартале ввиду возросшего спроса в мире.
Как отмечается в пресс-релизе компании, чистая прибыль за квартал, завершившийся 2 сентября, составила $2,72 млрд, или $2,39 в расчете на акцию, по сравнению с $988 млн, или $0,87 на акцию, за аналогичный квартал предыдущего фингода.
Прибыль без учета разовых факторов увеличилась до $2,42 на акцию с $1,08 на акцию. Квартальная выручка Micron подскочила на 36%, до $8,27 млрд с $6,06 млрд. Эксперты, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали скорректированную прибыль Micron на уровне $2,33 на акцию при выручке в $8,23 млрд. В конце третьего финквартала компания заявляла, что ожидает квартальную выручку в диапазоне от $8 млрд до $8,4 млрд.
"Прогноз спроса на продукцию компании в 2022 году остается сильным. В то же время Micron в новом фингоду будет предоставлять своим клиентам инновационные решения, которые ускорят рост компании в долгосрочной перспективе", - отметил в своем заявлении СЕО Micron Санджай Мехротра.
Компания ожидает в первом квартале 2022 фингода получить выручку на уровне $7,65 млрд, скорректированную прибыль - в диапазоне от $2 до $2,2 в расчете на акцию. Аналитики FactSet прогнозируют скорректированную прибыль на уровне $2,53 на акцию при выручке в $8,54 млрд.
Акции компании подешевели на 3,6% по итогам дополнительных торгов на бирже Nasdaq во вторник. Всего с начала текущего года их стоимость выросла на 44%.

Ожидания. Вчера в центре внимания из трёх индексов был NASDAQ, ибо наиболее пострадавшими выглядели технологи. Кроме того, этот индекс закрылся практически без нижней тени (верхний рисунок обзора). С одной стороны, стороны, во время формирующегося раструба во второй половине основной сессии, все опасливые медведи могли откупиться. При этом сам паттерн «раструб» часто заканчивается ростом, какая бы тенденция до этого не была. Это подтвердил рост фьючерсов вечером, ночью и утром выше высшей точки раструба (нижний рисунок обзора).
Но… Мы видим формирование треугольника с крышей. И «крыша» оказалась как раз на уровне прошлой поддержки. Если она не будет пробита, то наметившийся простой отскок после сильного падения может захлебнуться на основной сессии, и будет реализовано продолжение падения, или, как минимум, консолидация, а не рост.
Есть ещё один момент. На графике индекса NASDAQ остановился ровно на прошлом дне, пусть и без тени. А вот тело фьючерса оказалось ниже предыдущего дна, но выше формирующегося нисходящего канала. Это даёт надежду на вероятное продолжение снижения в краткосрочной перспективе, что благотворно скажется на возможности для быков хорошо и с большой вероятностью заработать в будущем. Пока рынок суммарно скорректировался недостаточно для выпускания накопившегося «пара». И бюджетный кризис будет помогать этим процессам. Особенно технологам, страдающим от роста дисконтных ставок вследствие роста доходности бондов.
Пересмотры аналитиков в сторону понижения рекомендаций по компаниям роста идут «девятым валом». С некоторыми, типа AMD, Facebook сложно согласиться, ибо там был огромный запас компенсации рентабельностью. Но с большинством пересмотров можно согласиться. Особенно по тем, которые были «в цене», а теперь выглядят переоцененными (Apple, NVDA и еще ряд полупроводниковых компаний).
Справедливости ради стоит отметить, что аналитики сейчас редко пользуются моделями DCF в оценках компаний и их акций. В ходу больше рыночный подход. Аналитики мажут сильно даже с прогнозом на год, а на 10 лет – это вообще пальцем в небо. Потому эти снижения таргетов только по техническим причинам могут быть поводом к коррекции. Реальным же поводом являются падения самих темпов роста прибыли и продаж и снижение рентабельности. Это пока не наблюдается в угрожающих масштабах, разве что есть некоторое замедление продаж в связи с разрывом торгово-технологических цепочек локдаунами.
И у этой тенденции тоже есть свои маркеры. Количество слияний и поглощений за 9 месяцев этого года было рекордным. А это значит, что масса денег ушла с рынка на премии к ценам покупаемых компаний (непродуктивные траты).
Да и сами поглощения говорят о том, что у покупателей просто нет идей, чтобы развивать свой бизнес, хотя есть для этого деньги. Приобретая же чужой бизнес всегда с премиальной надбавкой, компании просто покупают чужие работающие идеи, но в целом для рынка нет оснований для прироста капитализации исходя из ожидаемых денежных потоков.
Потому бурная волна сделок M&A нередко бывает перед кризисом, и происходит на фоне замедления темпов роста продаж и рентабельности.
Пока писались предыдущие абзацы, фьючерс ожидаемо выпал из треугольника с крышей вниз, как это чаще всего и бывает, а премаркет слабеет на глазах. Маловероятно, чтобы после такого падения без явных триггеров мы повалились совсем без отскока дальше вниз. Но отскок может быть дохлым, более похожим на консолидацию.
Без взятия указанного на рисунке сопротивления, возможен и поход вниз, но уже без вчерашнего фанатизма. Взяв же сопротивление, рынок сможет соорудить нормальный отскок.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях