17 июня 2021
Не зашли слова Пауэлла



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Не зашли слова Пауэлла
Рынок. Американские фондовые индексы снизились по итогам торгов в среду после оглашения итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США. По итогам заседания, прошедшего 15-16 июня, ФРС сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне от 0% до 0,25% годовых, говорится в коммюнике Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Решение совпало с прогнозами экономистов и участников рынка.
Федрезерв сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд, в том числе US Treasuries на $80 млрд и ипотечные бонды на $40 млрд, "до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности".
"Прогресс в вакцинации снизил распространение COVID-19 в Соединенных Штатах. На фоне этого прогресса и сильной политической поддержки индикаторы экономической активности и занятости укрепились. Сектора, наиболее серьезно затронутые пандемией, остаются слабыми, но демонстрируют улучшение", - отмечается в сообщении.
ФРС повысила прогноз роста ВВП США и потребительских цен в 2021 году. Теперь ожидается, что американская экономика увеличится на 7% по итогам текущего года против ожидавшихся в марте 6,5%. В 2022 году предполагается рост ВВП страны на 3,3%, что совпало с прежним прогнозом. Подъем в 2023 году оценивается в 2,4% против 2,2% ранее. Экономический прогноз на долгосрочную перспективу сохранен на уровне 1,8%.
Ожидания относительно повышения потребительских цен (индекс PCE) в 2021 году повышены до 3,4% с 2,4%, в следующем - до 2,1% с 2%, в 2023 году - до 2,2% с 2,1%. Оценка инфляции в США на долгосрочную перспективу сохранена на уровне 2%. Прогноз роста потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core PCE) на этот год повышен до 3% с ранее ожидавшихся 2,2%, на 2022 год - до 2,1% с 2%, на 2023 год - сохранен на уровне 2,1%.
Безработица, как и ожидалось ранее, в текущем году снизится до 4,5%. Оценка на 2022 год пересмотрена до 3,8% с 3,9%. Прогноз на 2023 год остался без изменения - 3,5%, на долгосрочную перспективу - 4%.
Опубликованный по итогам июньского заседания точечный график прогнозов (dot plot) - диаграмма, отражающая индивидуальные ожидания членов совета управляющих ФРС и глав федеральных резервных банков в отношении процентных ставок - показывает, что все 18 руководителей американского ЦБ ожидают в 2021 году сохранения базовой процентной ставки в текущем диапазоне (0-0,25% годовых). Семеро из них полагают, что ставка может быть поднята в 2022 году, а увеличения ставки в 2023 году ждет большинство - 13 человек.
Медианный прогноз руководителей ФРС предполагает, что ставка останется в текущем диапазоне в этом и следующем году, на конец 2023 года будет составлять около 0,6% годовых (в марте изменения с нынешних значений не ожидалось) и в долгосрочной перспективе будет повышена до 2,5% годовых.
По словам старшего рыночного стратега Prudential Куинси Кросби, которую цитирует The Wall Street Journal, инвесторы расценили заявление ФРС как более "ястребиное", чем ожидалось.
Данные министерства торговли США, опубликованные в среду, показали, что число домов, строительство которых было начато в стране в мае, увеличилось на 3,6% относительно предыдущего месяца и составило 1,572 млн в пересчете на годовые темпы. Согласно пересмотренным данным, в апреле количество новостроек составляло 1,517 млн (падение за месяц на 12,1%), а не 1,569 млн (снижение на 9,5%), как было объявлено ранее. Средний прогноз аналитиков предполагал рост в прошлом месяце на 2,5% с объявленного прежде апрельского уровня, сообщает Trading Economics.
Между тем индекс цен на импортируемые в США товары и услуги в мае подскочил на 11,3% по сравнению с тем же месяцем годом ранее, свидетельствуют данные министерства труда страны. Это максимальные темпы роста с сентября 2011 года. Аналитики в среднем прогнозировали повышение на 10,7%, сообщает Trading Economics.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -0,77%, индекс S&P 500 -0,54%, а индекс Nasdaq -0,24%.

Корпоратив. Акции американской Oracle Corp. (ORCL) по итогам торгов в среду подешевели на 5,6%. Один из крупнейших мировых производителей программного обеспечения в четвертом финансовом квартале увеличил чистую прибыль на 29%, при этом скорректированная прибыль и выручка превысили прогнозы аналитиков. Однако давление на бумаги компании оказали планы руководства увеличить расходы на развитие подразделения "облачных" услуг.
Котировки бумаг разработчика онлайн-платформы видеоигр Roblox Corp. упали на 8% после публикации смешанных финансовых результатов за прошлый месяц. Число ежедневно активных пользователей компании достигло 43 млн человек в мае, увеличившись на 28% в годовом выражении, но снизившись на 1% по сравнению 43,3 млн в апреле.
Бумаги американской First American Financial Corp., специализирующейся на титульном страховании, потеряли в цене 2%. Компания согласилась заплатить $487,6 тыс. для урегулирования претензий Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США относительно несоблюдения мер информационной безопасности, которое привело к публикации конфиденциальных данных пользователей.

Ожидания. Не знаю, что ястребиного увидели аналитики и журналисты в заявления Пауэлла. Ведь все этого ждали. Ждали реакции на скачок инфляции. Пауэлл и так максимально мягко высказался по поводу, что не всё коту масло.
Просто сказал, что представители Федеральной резервной системы (ФРС) на июньском заседании начали обсуждать возможное сокращение программы выкупа активов. Дык, этого всего ждали. И опасались указанных сроков, но глава ФРС сроки не озвучил, но существенно отодвинул.
Единственная фраза, тянущая на некую ястребиность, звучала так: «В случае необходимости мы без колебаний воспользуемся нашими инструментами для решения" проблемы с высокой инфляцией, поскольку стабильность цен - это половина нашего мандата». Но это он говорил и раньше. И ждуны с Уолл-стрит это понимали и до заседания. Но если хочется скорректироваться, то все методы хороши.
При этом, Пауэлл повторил в среду, что Федрезерв планирует заблаговременно уведомить рынки, прежде чем он начнет ужесточение денежно-кредитной политики. Одна из целей - избежать рыночных потрясений, которые последовали за объявлением ФРС о планах свернуть аналогичную программу выкупа облигаций в 2013 году.
"Мы сделаем все от нас зависящее, чтобы избежать реакции рынка, но в конечном итоге, когда мы достигнем нашей макроэкономической цели, мы будем постепенно сворачивать (программу покупки активов)", - сказал он. Если это ястребиность, то как выглядит голубиность? Наверно нужно было сказать, что станок будет работать круглосуточно и вечно.
А о том, что станок наработал и так немало свидетельствуют данные американских банков, которые отчитались о рекордных прибылях от операций с ценными бумагами, которые зафиксированны в течение большей части 2020 года и в первом квартале текущего года.
Это объясняется тем, что Федеральная резервная система (ФРС) США вливала на рынки денежные средства, компании активно выпускали новые облигации и выходили на публичный рынок, а трейдеры быстро заключали сделки с ценными бумагами. Т.е., та помощь, которую вливали в граждан была нужна далеко не всем и не в тех объёмах.
Однако теперь топ-менеджеры банков начали предупреждать о падении выручки от торговли ценными бумагами по сравнению с 2020 годом. Т.е., все просто будет постепенно возвращаться в норму. И даже это рынкам не понравилось.
Не сказать, что паника, но премаркет преимущественно красный, и более потухшими выглядят технологи. Вместе с тем, индексы нашли поддержку, и не показывают сигналов к существенному снижению. Потому, если снижение и будет, то с большой вероятностью выкупа. Нет поводов валится, если без эмоций вдуматься в то, что сказал Пауэлл. А сказал он, что деньги и дальше льются рекой, и если ФРС решит начать сворачивание QE, то предупредит спекулянтов).
Есть надежда, что рынок может поддержать и оперативная еженедельная отчетность по занятости. Потому, потоптавшись на поддержке рынки могут продолжить уже заложенный ранее тренд.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях