18 марта 2020
Отскок без перспектив



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Отскок без перспектив
Рынок. Американские фондовые индексы выросли на 5-6% по итогам торгов во вторник благодаря информации о готовящемся властями США пакете мер объемом порядка $1 трлн, призванных смягчить негативные последствия распространения коронавируса.
В понедельник Dow Jones Industrial Average рухнул почти на 3000 пунктов (12,93%) - максимальными темпами с 1987 года - на сигналах существенного падения экономической активности в результате пандемии коронавирусной инфекции COVID-19.
Поддержку рынку во вторник оказали заявления министра финансов США Стивена Мнучина о том, что американские власти планируют прямые выплаты в пользу граждан, оказавшихся под ударом из-за коронавируса. В общей сложности на эти цели может быть направлено $250 млрд, пишет The Wall Street Journal.
"Мы хотели бы начать отправлять американцам чеки немедленно", - заявил Мнучин. Эти выплаты могут заменить ранее обсуждавшуюся правительством США и законодателями идею о снижении налога на заработную плату.
"Мы хотим быть уверены, что американцы быстро получат деньги, а владельцы малого бизнеса будут иметь доступ к финансированию", - заявил Мнучин в ходе брифинга в Белом доме.
Мнучин представил сенаторам-республиканцам пакет мер по поддержке экономики, объем которого может достичь $1 трлн. Это существенно превысит программу стимулирующих мер, введенную американскими властями в разгар финансового кризиса в 2009 году, объем которой составил $787 млрд.
"Это огромная сумма. Мы вынесли на рассмотрение предложение, предусматривающее вливание триллиона долларов в экономику", - заявил министр.
Кроме того, власти США пошли на беспрецедентный шаг, чтобы поддержать граждан в условиях кризиса, вызванного распространением коронавируса. Мнучин объявил, что президент США Дональд Трамп одобрил введение отсрочки по налоговым выплатам для миллионов американцев на 90 дней. Налоговые каникулы коснутся дохода частных лиц на сумму до $1 млн и дохода компаний на сумму до $10 млн, сообщил Мнучин.
Тем временем, ФРС сообщила во вторник, что запустит кредитный механизм для поддержки рынка краткосрочного коммерческого долга, рассчитывая предотвратить, таким образом, усиление проблем с финансированием компаний в условиях распространения коронавируса. Похожий механизм Федрезерв использовал в период финансового кризиса 2008 года.
Из важной макроэкономической статистики вчера были опубликованы розничные продажи, которые в феврале упали на 0,5%, тогда как аналитики прогнозировали увеличение показателя на 0,2%. Однако, январское значение было пересмотрено в сторону повышения с +0,3% до +0,6%.
Также было обнародовано промышленное производство, которое в феврале выросло на 0,6%, хотя аналитики ожидали роста показателя на 0,4%. Кроме того, вышли данные по производственным запасам, которые в январе просели на 0,1%, что совпало с ожиданиями аналитиков.
Помимо этого, индекс текущего состояния и ожиданий по рынку жилья NAHB в марте составил 72 пункта против прогноза 73 пункта.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones +5,2%, индекс S&P 500 +6,0%, а индекс Nasdaq +6,23%.

Корпоратив. В составе индекса "голубых фишек" наблюдалась преимущественно положительная динамика котировок акций – в лидерах роста были Dow, Travelers, Intel, а в лидерах снижения были – Boeing, Walt Disney, McDonald's.
Котировки акций одного из крупнейших в США промышленных дистрибьюторов HD Supply Holdings снизились на 2,11% после опубликованных финансовых результатов за четвертый квартал. Выручка в отчетном периоде оказалась лучше ожиданий, а прибыль на акцию совпала с ожиданиями аналитиков. Тем не менее, компания не предоставила прогнозов по финансовым показателям на ближайший квартал, что разочаровало инвесторов.
Акции ритейлера предметов искусства Michaels Cos просели на 15,41% после опубликованной квартальной отчетности. Инвесторов разочаровал прогноз по финансовым показателям на ближайший квартал. Однако скорректированная прибыль на акцию в четвертом квартале оказалась лучше ожиданий аналитиков. Сопоставимые продажи снизились на 2,4%, тогда как аналитики ожидали сокращение показателя на 2,6%.
Котировки акций производителя удобрений Mosaic упали на 2,81%. Тем не менее, аналитики банка JPMorgan Chase & Co повысили рейтинг его акций с "Держать" до "Покупать".
Акции Интернет-ритейлер JD.com выросли на 8,83% после того, как он объявил о программе обратного выкупа акций на сумму $2 млрд.
Акции Boeing подешевели на 4,2% по итогам торгов во вторник. Накануне рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг Boeing с "A-" до "BBB", что уже относится к спекулятивной категории. Эксперты агентства отметили, что "денежный поток Boeing в следующие два года, вероятно, будет существенно ниже, чем ожидалось", поскольку полеты самолетов 737 MAX до сих пор не возобновлены, а распространение коронавируса привело к "резкому снижению объема глобальных авиаперевозок".
Стоимость акций United Airlines рухнула на 13,5%, Delta Air Lines - на 11,4%, American Airlines - опустилась на 2,1%.
Тем временем, бумаги Amazon подорожали на 7%. Эксперты Bank of America полагают, что интернет-ритейлер выиграет в связи с переводом офисных сотрудников на домашнюю работу и ростом популярности онлайн-шопинга в период эпидемии.
Бумаги компании Lands' End взлетели на 60% после опубликованных финансовых результатов за минувший квартал.

Ожидания. Фьючерсы на акции упали, остановились на «пределе вниз» на фоне беспрецедентной волатильности из-за кризиса с коронавирусом. На момент написания этого обзора торговля фьючерсами заблокирована. Акции должны резко упасть на открытии после отскока во вторник.
Резкое снижение доходности казначейства в ответ на потенциальный пакет стимулов в 1 триллион долларов только усилило нервозность инвесторов и стервозность медведей.
Утром фьючерсы на Dow Jones показали потерю более 1000 пунктов на открытии среды. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq-100 также упали. Фьючерсные контракты на индексы находились на территории с ограничением вниз. Это ситуация, когда торги прекращаются после того, как фьючерсы потеряли 5% и не могут опуститься ниже.
Однако биржевые фонды, которые отслеживают индексы, не подлежат ограничениям на дельту падения и показывают, как будет выглядеть открытие. SPDR S&P 500 ETF снизился на 6% на премаркете. Потому падение на эту же величину вполне вероятно, что даёт новые минимумы.
Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 1,13% в среду после торгов около 0,77% в полдень вторника, прежде чем появились детали потенциального стимулирования. Началась неделя на отметке 0,65%. Это был не прямой уровень ставки, который вызвал беспокойство среди трейдеров, но быстрый характер движения в одночасье.
Госдолг - это последний рынок, на котором отражаются экстремальные движения. Недавние ночные торги фьючерсными контрактами стали свидетелями необычной волатильности, из-за чего многие инвесторы поверили в то, что компьютерная торговля преувеличила колебания рынка, вызванные вспышкой коронавируса. И доходность бондов выросла.
Во вторник рынки отскочили от самого глубокого разгрома с 1987 года, поскольку инвесторы стали надеяться, что масштабные планы налогово-бюджетного стимулирования администрации Трампа спасут экономику, которая рискует впасть в рецессию из-за воздействия коронавируса.
«Когда вы уничтожаете ресторанную индустрию, индустрию туризма, гостиничную индустрию, индустрию авиаперевозок… индустрию круизных линий, очевидно, вы собираетесь вывести огромную сумму из экономической активности», - заявил генеральный директор DoubleLine Capital Джеффри Гандлах веб-трансляция во вторник после звонка. Гундлах оценил вероятность рецессии в 90% и сказал, что было бы «смешно» думать иначе. Он добавил, что считает, что стимул в конечном итоге будет даже больше, чем 1 триллион долларов.
Гундлах также прокомментировал изменение более высокого уровня доходности казначейских облигаций, отметив, что это может поставить США в неудобное положение как из-за слабой экономики, так и из-за роста ставок, поскольку выпуск новых долгов для оплаты стимула наводняет рынок облигаций. При этом, Мнучин сказал сенаторам-республиканцам, что безработица может достичь 20%, если Конгресс не примет предложенный им пакет стимулирования на триллион долларов.
«Есть признаки того, что пандемия будет взята под контроль, и что экономика получит достаточную поддержку, чтобы выдержать шторм», - сказал Брэд Макмиллан, директор по инвестициям Commonwealth Financial. «Не заблуждайтесь, будет ущерб. Но с точки зрения рынка, вопрос будет в том, будет ли ущерб больше, чем сейчас ожидают рынки, или меньше».
Число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом в США возросло до более чем 6400, согласно данным Университета Джона Хопкинса, в то время как количество смертей превысило 100.
Сегодня ждём продолжения похода вниз. Премаркет несколько успокоился и на -10% не заведен. Но поводов для счастья быков не видно, а меры стимулирования больше говорят о том, что всё плохо, чем то, что эти меры как-то помогут рынку. Сейчас главное, чтобы прекратился рост вала заболевших в Европе и Штатах. Как только это произойдёт, рынки будут нащупывать дно.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях