29 октября 2018
Рыночная коррекция.
Первые последствия
Николай Григорьев
Младший аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
Рыночная коррекция. Первые последствия
Последние дни на рынке выдались достаточно волнительными и волатильными. Сезон отчётов достигает своего пика: акции топ компаний технологического сектора (Amazon, Google) отчитались значительно хуже ожиданий; грядущие выборы в американский Конгресс, где, согласно опросов журналистов, демократы имеют большие шансы получить большинство (а это значит, что Дональд Трамп будет весьма ограничен в своем влиянии на законодательную власть) - всё это имело сильное влияние на фондовый рынок, который вступил в фазу коррекции, и в совокупности за неделю потерял более 5% своей стоимости. Когда основные биржевые индексы наметили сильный тренд на снижение, инвесторы и трейдеры стремятся вывести активы в реальные деньги, поскольку в атмосфере паники и неопределенности мало кто может предсказать размеры потенциальных убытков. Это задевает практически все ценные бумаги на рынке, даже те, которые не имеют явных или косвенных причин для снижения. Тем самым, подобные ситуации создают возможность для открытия новых «длинных» позиций со значительным дисконтом по ценным бумагам, снижение которых обусловлено лишь всеобщей паникой на рынке. Сегодня мы представим вашему вниманию последние новости за прошедшие выходные, а так же расскажем о 4 компаниях, которые «незаслуженно» снизились на фоне всеобщей коррекции.

Новостью номер один стало поглощение компьютерным гигантом International Business Machines (NYSE: IBM) поставщика облачных технологий и крупнейшего разработчика ОС Linux Red Hat (NYSE: RHT). Сумма сделки составит практически 34 миллиарда долларов, или же $190 за акцию RHT. После завершения сделки (это должно произойти во второй половине 2019 года), Red Hat сохранит свою структуру и продолжит работать как отдельное подразделение IBM, которое, в свою очередь, войдет в состав подразделения Hybrid Cloud. Red Hat продолжит разработку своих опенсорсных решений и работу над открытыми проектами, в которых участвует. В IBM считают, что поглощение Red Hat выведет компанию на новый уровень и изменит ситуацию на рынке облачных технологий. Как пишет генеральный директор IBM Джинни Рометти, после завершения сделки компания станет крупнейшим в мире поставщиком в области гибридных облачных технологий.
Явным победителем от этого слияния станут акционеры RHT, а вот держатели ценных бумаг Ай-Би-Эм не особо довольны: 34 миллиарда – серьезная сумма, и эта сделка уже вошла в историй IBM как наиболее дорогостоящее приобретение. В долгосрочной перспективе данное слияние скажется благотворно на бизнесе компаний, однако сегодня, а возможно и в течение всей недели, акции IBM будут падать в цене.

Baillie Gifford & Co, один из ведущих акционеров Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA), заявил, что компания готова вложить больше средств в производителя электромобилей, сообщает Times в понедельник. «Если Илон Маск нуждается в дополнительном капитале, мы(акционеры) готовы его поддержать», - цитирует Times представителя Baillie Gifford & Co.

Baillie Gifford является третьим по величине акционером Tesla с долей в 7.72 процента. Напомним, что Tesla впервые стала прибыльной: третий квартал 2018 года производитель закрыл с прибылью $311 млн.

Мы продолжаем оптимистично оценивать будущее Tesla, несмотря на то, что с момента нашей рекомендации ценные бумаги прибавили более 30%; мы считаем, что текущий рост акций это не предел.



Акции Align Technology (NASDAQ: ALGN) упали на 20% после того, как компания опубликовала финансовые результаты за третий квартал. На первый взгляд, производитель стоматологического оборудования имеет прочную производительность: доходы увеличились более чем на 30% за год, по результатам квартала компания превзошла рыночные ожидания по доходам и прибыли. Рекордные результаты для бизнеса интраорального сканера Align's iTero способствовали росту, однако инвесторы были разочарованы тем, что продажи основного продукта компании немного снизились в сравнении с прошлым кварталом.
Комментируя результаты корпорации, президент и главный исполнительный директор Align Джо Хоган высказал предположение, что в следующем квартале прибыль компании снизится, и это стало основной причиной для разочарований инвесторов. Однако, компания имеет довольно сильные позиции на мировом рынке: география продукции охватывает не только страны Американского континента, но так же и Азиатско-тихоокеанские регионы.
Консенсус прогноз аналитиков на базе Bloomberg определил целевую цену для акций ALGN в $318, что дает upside более 30%.



После обнародования этим летом неутешительных результатов использования NKTR-214 у пациентов с онкозаболеваниями, акции Nektar Therapeutics (NASDAQ: NKTR) взяли курс на снижение. А 22 октября компания утратила более 17% от своей стоимости на фоне негативного отчёта, выпущенного аналитическим изданием Plainview LLC, при этом, никаких официальных новостей от компании не поступало. Видимо, именно это стало основной причиной падения – многие инвесторы ожидают позитивних результатов исследования NKTR-214, который на текущий момент проходит вторую фазу испытаний.
В феврале Bristol-Myers Squibb (NYSE: BMY) заключила крупную сделку по лицензированию NKTR-214.Согласно условий сделки, Bristol-Myers заплатили 1 миллиард долларов за права на 35% будущей прибыли NKTR-214, и 850 миллионов долларов за 8.3 миллиона акций Nektar Therapeutics.

NKTR-214 имеет большой потенциал, а сама компания Nektar имеет шансы увековечить свое имя. С этим согласны и ведущие аналитики, которые оценили стоимость одной ценной бумаги NKTR в $83.78, что дает upside 127.8%.



Сеть игорных заведений Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) проводит ряд инициатив и создает новые концепции для увеличения доходов от азартных игр в Макао. Ожидается, что в третьем квартале 2018 года этот сегмент будет возглавлять лидирующие позиции в бизнес-структуре компании. Кроме того, развитие инфраструктуры и усилия правительства по развитию туризма в Макао, как ожидается, окажут поддержку высокопроизводительной деятельности Wynn Resorts.
Между тем, EBITDA компании в Wynn Palace растет с учетом его операционного превосходства, которое, как ожидается, увеличит прибыль в следующем квартале. Кроме того, с каждым годом увеличивается число внутренних поселений, а так же ожидается, что улучшение потребительских расходов на внутренних рынках будет работать в пользу компании. Ценные бумаги WYNN находятся в нисходящем тренде, однако развитие инфрастуктуры и расширение географии развлекательных центров сделают портфолио компании более диверсифицированным, что позволит снизить влияние внешнеполитических или торговых рисков. Мнение аналитиков это подтверждает – целевая цена для акций WYNN – 165.07, upside более 50%.


Рынок платных подписок для использования стриминговых приложений неуклонно растет.

По данным аналитиков, 70% потребителей в возрасте 16-64 лет на 18 мировых рынках слушают музыку на своих телефонах и 57% пользуются платными музыкальными платформами, сообщают сторонние данные, собранные IFPI. Более 90 процентов потребителей на таких рынках, как Мексика, Бразилия и Индия, регулярно слушают музыку, и это отличная возможность для Spotify (NASDAQ: SPOT) внедрить свой продукт в эти страны в рамках этапа глобализации.

Однако, у Spotify есть несколько проблем, которые необходимо преодолеть при выходе на новые рынки, включая обеспечение использования авторских прав на развивающихся рынках.

Помимо географической экспансии с целью увеличения аудитории платного контента, еще одним катализатором роста может послужить ожидание увеличения операционной маржи. У компании есть возможность поднять валовую прибыль в ближайшие годы благодаря успешное продлению контрактов с основными лейблами и инновациями в своих бесплатных и платных продуктовых предложениях.

По мнению аналитиков Bloomberg, Spotify ждет светлое будущее: целевую цену за акции SPOT консенсус специалистов определил на уровне $205, это дает upside 37%.



Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях