6 декабря 2019
SAGE Therapeutics
Всё о новейших достижениях и разработках сферы биологических технологий. И немного об акциях компаний
Николай Григорьев
Аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
SAGE Therapeutics
Всё о новейших достижениях и разработках сферы биологических технологий. И немного об акциях компаний
Sage Therapeutics, Inc., $SAGE биофармацевтическая компания клинической стадии, разрабатывает и коммерциализирует новые лекарства для лечения расстройств центральной нервной системы (ЦНС). Его основным кандидатом нявляется ZULRESSO, запатентованный препарат для внутривенного введения брексанона, который завершил III фазу клинических испытаний для лечения послеродовой депрессии (PPD). Продуктовая линейка компании также включает SAGE-217, новый нейроактивный стероид, который проходит клинические испытания III фазы для лечения PPD, серьезных депрессивных расстройств, биполярной депрессии и расстройств сна; и SAGE-324, новый нейроактивный стероид, который завершил фазу I клинических испытаний для лечения различных неврологических состояний, включая эссенциальный тремор и эпилептиформные расстройства. Кроме того, его производственная линия включает SAGE-718, положительный аллостерический модулятор NMDA-рецептора на основе оксистерола, который завершил I фазу клинических испытаний для лечения депрессии, болезни Хантингтона, болезни Альцгеймера, синдрома дефицита внимания и гиперактивности, шизофрении и невропатическая боль; и SAGE-689, новый положительный аллостерический модулятор GABAA-рецептора, который находится на доклинической стадии для лечения острых и хронических заболеваний ЦНС:
SAGE в переводе с английского - шалфей, успокоительная трава. И шалфей явно не помешал бы инвесторам вчера...

Инвесторы $SAGE в четверг проснулись от кошмара каждого инвестора в биотехнологические акции. Препарат SAGE-217 не смог достичь ключевой отметки в критическом исследовании у пациентов с серьезным депрессивным расстройством. Акции компании моментально рухнули на 55% в начале торгов, сократив рыночную стоимость компании более чем на 4 миллиарда долларов.

Инвесторам предстоит принять непростое решение. Они могут сбрасывать акции полностью, предполагая, что препарат не настолько эффективен, как хотелось бы, и что дальнейшие дальнейшие исследования препарата могут провалиться. Или же они могут рассматривать это как возможность покупки перепроданной акции. Руководители Sage в четверг провели беседу с аналитиками, объяснив несколько причин для оптимизма, и испытания депрессии, как известно, трудны и непостоянны.

Препараты для лечения депрессии почти всегда имеют трудный путь на рынок. Улучшение состояния пациента трудно оценить, эффекты плацебо являются реальными и переменными, и трудно обеспечить соблюдение приема лекарств. Множество препаратов преуспели в испытаниях на средней стадии, но столкнулись с трудностями при тестировании в большой популяции. Препарат SAGE является и более рискованным, и более перспективным, поскольку он использует новый подход к быстрому лечению депрессии.

У SAGE есть несколько объяснений того, почему препарат провалился в этом исследовании, несмотря на то, что в начале этого года он успешно прошел исследование на поздней стадии у пациентов с послеродовой депрессией. Некоторые пациенты, возможно, не принимали препарат в соответствии с указаниями или вообще, что могло повлиять на результаты. В исследование также была включена более высокая доля пациентов с менее выраженными симптомами, чем в предыдущих тестах.

SAGE также указал на тот факт, что препарат работал лучше на промежуточных конечных точках в качестве доказательства того, что препарат активен и что исследование было «направленно» положительным.

Оптимистичные инвесторы могут найти это убедительным. Но есть много веских причин для распродажи акций. Воздействие препарата было значительно менее выраженным, чем в предыдущих исследованиях, что может означать, что оно просто не настолько сильно и вызывает опасения, что его действие может со временем исчезнуть. Даже убедительные объяснения неудачных судебных разбирательств не соответствуют действительности. В более ранних исследованиях компании с пациентами с серьезными депрессивными расстройствами рассматривалось небольшое количество пациентов; это могло преувеличить воздействие препарата. Если лекарство поступит в продажу, оно может лечить более узкую группу пациентов, чем когда-то ожидала компания.

SAGE мог бы вернуться на в целом оживленный рынок биотехнологий, если будущие испытания подтвердят, что этот провал был неудачным, или если регуляторы восприимчивы к его различным аргументам. Это поездка только для смелых и терпеливых инвесторов; другая неудача будет воспринята даже менее доброжелательно, чем эта, и даже хорошие лекарства от депрессии - азартная игра.

Для нас, оптимистично настроенных игроков, помимо доводов руководства, интересна так же техника - посмотрите, на какие уровни упали акции:
Два сильных уровня поддержки сошлись аккурат на открытии торгов вчера, 5 декабря. Кроме того, на месячных свечках тоже можно увидеть сильно сопротивление:
Аналитические эксперты, покрывающие компанию, восприняли комментарии менеджмента положительно, и преимущественно сохранили свои рекомендации "Покупать" для акций $SAGE с потенциалом практически 100%:
В целом же, история с SAGE не нова для рынка биотехнологий. Провал 3 фазы тестирования препарата - это не приговор, поскольку остается время и возможность провести повторное тестирование, учитывая комментарии менеджмента о том, что индустрия лечения депрессивных состояний подвержена множеству случайностей, на которые компания попросту не в силах повлиять.

Технический сетап с сильной поддержкой создает спекулятивную идею в лонг по ценным бумагам $SAGE: на рынке найдется множество игроков, которые захотят купить перепроданные акции, и наплыв новых "быков" создаст отскок на рынке акций $SAGE.
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях