11 марта 2020
Снижение учётных ставок - мёртвому припарки



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Снижение учётных ставок - мёртвому припарки
Рынок. Американские фондовые индексы завершили существенным ростом крайне волатильную торговую сессию во вторник, восстановив примерно половину потерь, зафиксированных днем ранее. Рынок открылся уверенным подъемом, Dow Jones подскочил почти на 1000 пунктов в течение нескольких первых минут торгов. Однако через некоторое время повышение индексов полностью сошло на нет, и рынок вернулся к росту лишь в финальные часы сессии.
В понедельник индексы рухнули более чем на 7%, максимальными темпами с 2008 года. Сохраняющийся страх распространения коронавируса COVID-19 и его негативных последствий для мировой экономики усугубил падение цен на нефть, обрушившее котировки акций нефтяных компаний.
Заявление президента США Дональда Трампа о том, что Белый дом намерен провести через Конгресс ряд мер, которые позволят ограничить негативные последствия эпидемии коронавируса для американской экономики, поддержало рынок акций.
Во вторник Трамп провел встречу с сенаторами-республиканцами для обсуждения его инициативы по снижению налога на оплату труда, а также введения адресных мер для поддержки туризма наряду с другими возможными шагами для стимулирования экономического роста.
По итогам встречи Трамп признал, что консенсуса относительно того, как действовать, пока нет, но выразил уверенность, что экономика США справится с нынешними трудностями.
"Рынки в данный момент очень волатильны, - отмечает портфельный управляющий Union Investment Сергей Дергачев. - Трейдеры нервничают, и каждая новость, каждый позитивный сигнал, поступающий от центробанков, политиков и, в частности, от Трампа, дает им некоторое облегчение".
Трамп также заявил во вторник о намерении предоставить помощь операторам круизов и авиакомпаний, несущим серьезные потери из-за коронавируса.
Внешний фон для американской сессии складывался неоднозначный – европейские площадки показали преимущественно отрицательную динамику, а азиатские финишировали в плюсе.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones +4,89%, индекс S&P 500 +4,94%, а индекс Nasdaq +4,95%.

Корпоратив. В составе индекса голубых фишек все до единой бумаги закрылись на положительной территории. Нарастили свыше 6% акции Tesla, JPMorgan, Apple, Visa, Home Depot и др.
Отскок предприняли и другие нефтяники, растерявшие на старте недели весомые части рыночной капитализации – акции Marathon Oil прибавили в цене 21,2%, Apache – закрылись в плюсе на 13%.
Капитализация Occidental Petroleum подскочила по итогам торгов на 14,6%. Нефтедобывающая компания сообщила во вторник, что снизит дивиденды впервые за 30 лет, чтобы сэкономить деньги для выплат по долгу, который образовался у нее после покупки Anadarko Petroleum Corp. в рамках сделки на $37 млрд. Occidental уменьшит размер квартальных дивидендов до $0,11 на акцию с $0,79 на акцию, а также сократит объем капиталовложений в текущем году на 32% - до $3,6 млрд.
Крупные выигрыши зафиксировали также круизные операторы на фоне обещаний Трампа – акции Carnival подорожали на 10,5%, Royal Caribbean Cruises – на 7%.
Акции Delta Air Lines Inc., American Airlines Group Inc. и United Airlines Holdings Inc. подорожали соответственно на 4,5%, 15,3% и 12,4%, после того как авиакомпании объявили о намерении сократить полеты на фоне падения спроса на авиаперевозки из-за коронавируса.
Цена бумаг Southwest Airlines Co. выросла на 4,4%. Глава авиакомпании Гэри Келли объявил, что урежет свою зарплату на 10% на фоне серьезного спада в отрасли, вызванного коронавирусом, сообщила The Wall Street Journal.
Бумаги страхового брокера Aon подорожали на 2,3%. В понедельник их стоимость упала на 16,7% после того, как компания объявила о покупке конкурирующей Willis Towers Watson в рамках крупнейшей сделки M&A объявленной с начала этого года. Aon заплатит почти за $30 млрд собственными акциями за Willis Towers Watson, капитализация объединенной компании составит порядка $80 млрд. Акции Willis Towers подорожали на 1,6%.

Ожидания. Сегодня Банк Англии экстренно понизил базовую процентную ставку на 0,5 процентного пункта (п.п.) - до 0,25% с 0,75%, а также обнародовал пакет дополнительных мер, чтобы помочь бизнесу и домовладельцам справиться с негативными последствиями распространения коронавируса.
В ходе пресс-конференции по итогам внеочередного заседания глава британского ЦБ Марк Карни отметил, что экономический шок в результате коронавируса будет резким, но временным. Банк Англии примет все необходимые дальнейшие меры для поддержки экономики Великобритании.
Руководство ЕЦБ изучает все доступные инструменты, готовясь к заседанию на этой неделе, - особенно те, которые позволят ему предоставлять "ультрадешевое" финансирование и обеспечивать безостановочный поток кредитов и ликвидности. ЕЦБ проведет очередное заседание 12 марта, и консенсус-прогноз экспертов, опрошенных Bloomberg, не предусматривает снижение ставок Центробанком.
Однако, Кристин Лагард считает, что ЕЦБ снизит ставки в четверг и, возможно, увеличит объем действующей программы количественного смягчения (QE). Центробанк также может скорректировать программы предоставления банкам дешевых кредитов. Накануне премьер-министр Италии Джузеппе Конте призвал ЕЦБ принять меры для поддержки экономики, чтобы предотвратить ее скатывание в рецессию из-за последствий коронавируса.
В общем, ничего нового и оригинального. Все действуют, как будто перед нами нет специфики кризиса, и он чисто экономический. Но сейчас кризис – технический. Какой смысл снижать ставку, удешевляя деньги, если возможности реализации любых бизнес-процессов всё жестче зажимаются карантинными ограничениями?
Есть, конечно, эффект для спекуляций на фондовом рынке. Но для поддержки реальной экономики эффект сомнительный. При этом, снижая ставки до минимальных значений, центробанки уменьшают свои возможности манёвра, когда снижение будет оправдано, а снижать будет некуда.
Сегодня видим желание рынков продолжить падение. Просто уровень остановки очень ненадёжен. Реальная поддержка - на 200-недельке, которая для предыдущих кризисов, между 2008 и 2020 годом была точкой разворота, и даже в 2008 была точкой разворота в мощный отскок.
Саппорт находится на уровне 2640. Это один день падения, подобный понедельнику. Пока фьючерс показывает готовность провалиться на 3%. Но желание сенаторов демократов ввести режим ЧП во всех Штатах может привести к гораздо большему походу вниз, вплоть до последнего бастиона.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях