30 марта 2020
Стоять – бояться!



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Стоять – бояться!
Рынок. Американские фондовые индексы заметно снизились по итогам торгов в пятницу. За минувшую неделю Dow Jones прибавил 12,8% - максимум с 1938 года, S&P 500 поднялся на 10,3%, что стало рекордным ростом с 2008 года, Nasdaq - на 9,1%, на максимум с 2009 года.
Скачок индексов на прошлой неделе объясняется, в частности, оптимизмом в связи с принятием в США нового пакета мер по поддержке экономики. Однако аналитики предупреждают, что рынок акций может испытывать сильное давление в ближайшие недели или месяцы, поскольку инвесторы будут продолжать следить за динамикой количества инфицированных COVID-19, а также за данными, отражающими падение экономической деятельности в США и других странах.
"Экономические данные быстро ухудшаются, и у нас до сих мало признаков, позволяющих понять масштаб влияния на экономику. Прогнозы прибыли ухудшаются, и многие компании отзывают свои прогнозы, из-за чего инвесторам тяжелее предвидеть, насколько низкой будет прибыль", - отмечает главный инвестиционный стратег Ally Invest Линдси Бэлл.
В пятницу президент США Дональд Трамп подписал закон о мерах поддержки американской экономики общим объемом около $2 трлн. Принятый пакет мер является самым крупным в истории страны и более чем вдвое превосходит пакет помощи в размере примерно в $800 млрд, принятый в 2009 г. для преодоления финансового кризиса.
Тем временем личные доходы населения в феврале увеличились на 0.6% при ожидавшихся 0.4% и после аналогичной прибавки в 0.6% в предыдущем месяце. Тогда как расходы на личное потребление в соответствии с прогнозами повысились всего лишь на 0.2%, что совпало с январским результатом. При этом показатель общенациональной нормы сбережений поднялся до 8.2% с 7.9% месяцем ранее. В числе прочих данных базовый ценовой индекс потребления приплюсовал в русле ожиданий в феврале 0.2%, по сравнению же с прошлым годом индекс вырос на 1.8%.
Индекс потребительского доверия в США в марте снизился до 89,1 пункта с февральской отметки в 101 пункт, свидетельствуют окончательные данные Мичиганского университета, который рассчитывает этот показатель. В результате индикатор рухнул до минимального уровня с октября 2016 года с отметки, близкой к рекордной за последние 15 лет.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -4,06%, индекс S&P 500 -3,37%, а индекс Nasdaq -3,79%.

Корпоратив. В элитном эшелоне американской экономики Тор-30 в "красной зоне" финишировали практически все компании. Главными неудачниками торгов стали флагман авиационной промышленности Boeing (-10.3%), вторая по величине в США энергетическая компания Chevron (-10.0%) и мультимедийная империя Walt Disney (-8.5%). В выигрыше по итогам торгов оказались лишь 2 корпорации – один из главных мировых производителей потребительских товаров Procter & Gamble (+2.6%), чему способствовало повышение рейтинга его акций аналитиками Stifel Nicolaus, а также крупнейший американский страховщик The Travelers (+1.3%).
Специализирующаяся на продаже товаров для занятия спортом и проведения активного отдыха вне дома торговая сеть Sportsman's Warehouse выросла на 6.2% благодаря успешным финансовым результатам в 4-м квартале.
Владелец и оператор широкой сети отелей и курортов по всему миру Hilton Worldwide лишился 5.5%, сообщив о замораживании программы обратного выкупа своих акций и масштабных увольнениях корпоративного персонала.
Ведущий американский производитель сидений для автомобилей Lear проиграл 7.1% ввиду приостановки деятельности всех ведущих предприятий автопрома на территории США, Канады и Мексики в рамках эпидемиологических мероприятий.
Бумаги автопроизводителя General Motors Co. в пятницу подешевели на 5,2%. Трамп подверг критике усилия компании по производству аппаратов искусственной вентиляции легких (ИВЛ).
"Они заявили, что "очень быстро" выпустят 40 тыс. крайне необходимых ИВЛ. Теперь они говорят, что будет только 6 тыс. в конце апреля, и они просят очень высокую цену", - написал Трамп в Twitter в пятницу уже после закрытия торгов.
Стоимость круизного оператора Carnival Corp. снизилась на 19,1%, Royal Caribbean Cruises - на 15%, Norwegian Cruise Line Holdings - на 23,5% на новостях о том, что представители отрасли не получат поддержки в рамках нового пакета стимулирующих мер.
Котировки MGM Resorts International упали на 9,4% после 6-дневного роста, за который они взлетели на 88%. В пятницу компания сообщила о значительных операционных убытках в марте из-за вспышки коронавируса. Оператор отелей и казино с 16 марта временно закрыл свои курорты в США. MGM не ожидает существенного улучшения ситуации, пока не появится больше информации относительно продолжительности и масштаба эпидемии.
Между тем акции Procter & Gamble Co. подорожали на 2,6%, после того как аналитик Stifel Nicolaus Марк Астрачен заявил, что пришло время покупать бумаги компании, поскольку в краткосрочной перспективе ее продажи могут вырасти на фоне эпидемии.

Ожидания. В пятницу, во второй половине торгов казалось, что рынок, не захотев пробивать 2520, сможет закрыться даже плюсом. Но медведям помогла очередная сводка с коронавирусных фронтов и пугающее круглое число. Число заболеваний коронавирусом в США превысило 100 тыс. человек, что перекрыло печальные рекорды Китая и Италии. В итоге, индексы за последних 30 минут быстро скатились туда же, куда они провалились с открытия.
На сегодня динамика тоже не весёлая. Коронавирус в мире: более 700 тыс. случаев, с момента преодоления планки в 300 тыс. сохраняются темпы прироста в 100 тыс. случаев каждые два дня. При сохранении темпов, планка в 1 млн. будет преодолена уже к утру следующего понедельника.
Президент Дональд Трамп в воскресенье продлил национальные руководящие принципы социального дистанцирования до 30 апреля, пытаясь не допустить, чтобы прогнозируемая смертность от коронавируса в США достигла катастрофического, наихудшего сценария.
Заявление Трампа отразилось на его предыдущих замечаниях о том, что он хочет, чтобы страна открылась для бизнеса к Пасхе. Эксперты общественного здравоохранения предупреждают, что ослабление ограничений к Пасхе 12 апреля приведет к ненужной смертности и экономическому ущербу.
Трамп сказал, что его администрация расширяет руководящие принципы, чтобы избежать большого числа погибших. Президент указал на моделирование, которое предсказывает 2,2 миллиона смертей в США, если не будут приняты решительные меры для смягчения вспышки. Трамп сказал, что администрация работает над тем, чтобы спрогнозировать число погибших ниже 100 000 человек.
В США зарегистрировано около 140 000 подтвержденных случаев заболевания, и, по данным Университета Джона Хопкинса, погибло не менее 2 400 человек.
Аналитики резко cнижают ожидания по прибыли компаний индекса S&P 500 во втором квартале 2020 года. С 1 марта консенсус-прогноз по объему прибыли для всех компаний в индексе за второй квартал снизилась на 49,6 млрд долларов (до 319,6 млрд долларов с 369,2 млрд долларов).
Наибольшие сокращения - у компаний, работающих в нефтяной, газовой и топливной отраслях, а также авиакомпании. В совокупности на эти две отрасли приходится 22,6 млрд. (46%) от общего снижения ожидаемой прибыли во втором квартале. Другие отрасли, в которых за этот период произошло существенное снижение ожидаемой прибыли, - это автопром (- 4,1 млрд), туристические услуги (-2,8 млрд долларов) и банки (- 1,9 млрд долларов).
На данный момент, фьючерсы в лёгком плюсе в ожидании речи Трампа, который обозначит основные ожидания прямо перед открытием рынка (за 35 минут). После открытия ожидается выход статистики по незавершенным сделкам по продаже жилья, но она вряд ли повлияет на изменение настроений. В свете негатива по продлению мер карантина до конца апреля, эти новости сейчас окажут слабое влияние на оценку рисков.
При видимых попытках фьючерса расти, премаркет, преимущественно, красный. Нет повода для продолжения роста, что подтверждает наши предположения в пятницу, что V-образное движение не оправдывается и маловероятно в условиях продолжения скатывания в рецессию. Но дифференциация бумаг, которые пострадают и не пострадают от карантина продолжается. Многие фармацевты и биотехи сейчас показывают цены, которые у них были при значениях индекса в диапазоне 3000-3100, что говорит о том, что рынок от паники переходит к оценке, допуская, что некоторые активы недалеко от своего дна, тогда как другие на следующей волне падения могут провалиться ещё.
Негатива добавляет нефть, которая провалила поддержку, обозначенную 18 и 20 марта, и которую она теперь тестирует снизу вверх, сходив четко на уровень 20. Учитывая слабость движения, среднесрочный поход в область предсказанного уровня 15 вполне вероятен, что повлияет и на фондовый рынок. Ибо те компании, которые могли бы существенно выиграть от снижения цены на нефть, жёстко заблокированы карантином. Зависимые же обвалятся дальше. И поскольку на этом диссонансе потеряет вся экономика, рынок будет под нефтяным давлением.
Перед открытием широкого премаркета рынок в нулях в ожидании «успокоительных» или «энергетиков» от Трампа. Перед этим министр финансов Мнучин выразил надежду, что третьего пакета не понадобится, что есть намёком – хватит падать, все будет хорошо. Потому, надо сказать, что нольна открытии, это уже большое достижение и попытка вернуться к нормальному состоянию, после того как мы привыкли к -5 или +5 до открытия. Это уже спад коронавирусной лихорадки, хотя от дальнейших снижений на следующей волне спада мы не застрахованы.
Остаётся держать нос по ветру и прицениваться к отдельным активам, особенно фармацевтов, биотехов, технологов и представителей сектора потребительских товаров.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях