20 марта 2020
Странный отскок: Сменили пластинку?



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Странный отскок: Сменили пластинку?
Рынок. Американские фондовые индексы завершили небольшим ростом торги в четверг. Рынок остается очень волатильным, несмотря на принимаемые правительствами и центробанками стран мира меры для поддержки экономики в условиях распространения коронавируса COVID-19.
"Мы регулярно слышим о запуске новых монетарных и бюджетных стимулов - каждый день появляются какие-то новые программы, призванные успокоить рынки, - отмечает аналитик Schwab Center for Financial Research Рэнди Фредерик. - Есть много того, что Федрезерв и американский Конгресс могут сделать, и они продолжат вводить свои меры. Тем не менее, мы уже долгое время не видим, чтобы фондовый рынок США поднимался две сессии подряд".
В ночь на четверг Федеральная резервная система (ФРС) объявила, что запустит новый механизм кредитования для поддержки инвестиционных фондов денежного рынка. Это одна из многих мер, принятых американским центробанком для смягчения негативного влияния пандемии COVID-19, говорится в сообщении Федрезерва.
В рамках новой программы (Money Market Mutual Fund Facility, MMLF) будут предоставляться денежные средства соответствующим определенным критериям финансовым институтам. Это поможет фондам денежного рынка "удовлетворять требования домохозяйств и других инвесторов", которые хотят вывести из них деньги, а также будет способствовать "улучшению общего функционирования рынка и обеспечению кредитами экономики в целом".
Европейский центральный банк (ЕЦБ), в свою очередь, сообщил о запуске беспрецедентной по масштабу программы покупки облигаций на 750 млрд евро, предусматривающей приобретение Центробанком, как государственных, так и корпоративных бумаг. Программа, получившая название Pandemic Emergency Purchase Programme, призвана поддержать финансовые рынки и стабилизировать рынок госдолга стран Южной Европы, который оказался под сильным давлением в последние дни.
Программа будет действовать до конца года и станет - при объеме покупки почти в 120 млрд евро в месяц - рекордной по объему. Портфель активов ЕЦБ уже превышает 2,6 трлн евро.
Банк Англии в четверг провел специальное заседание, по итогам которого понизил базовую процентную ставку на 0,15 процентного пункта (п.п.) - до 0,1% с 0,25%, а также объем программы выкупа гособлигаций на 200 млрд фунтов стерлингов - до 645 млрд фунтов.
Тем временем, американские законодатели продолжают изучать предложения Белого дома по пакету мер для поддержки экономики.
Министр финансов США Стивен Мнучин сообщил в интервью Fox Business News в четверг, что Белый дом планирует направить $500 млрд на прямые денежные выплаты гражданам, которые должны поддержать американскую экономику в условиях пандемии коронавирусной инфекции. По словам министра, администрация президента США Дональда Трампа работает над тем, чтобы граждане получили выплаты в течение ближайших трех недель. Правительство планирует выплатить гражданам по $1 тыс. на взрослого и по $500 на ребенка, сказал Мнучин.
Не обошелся день и без разочаровывающих событий. Заметим, что количество первичных обращений за пособиями по безработице в США составило на минувшей неделе 281 тыс., тогда как аналитики прогнозировали 220 тыс. после 211 тыс. неделей ранее. Между тем, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии составил в марте -12,7 пункта, хотя ожидалось 10,0 пункта после 36,7 пункта месяцем ранее.
Встревожили инвесторов и обновленные прогнозы международного рейтингового агентства Fitch Ratings, согласно которым темпы роста мирового ВВП составят в текущем году лишь 1,3%, хотя ранее прогнозировалось увеличение показателя на 2,5%. Что касается прогнозов по темпам роста американской экономики на 2020 год, то они были пересмотрены с 1,7% до 1%.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones +0,95%, индекс S&P 500 +0,47%, а индекс Nasdaq +2,3%.

Корпоратив. В составе индекса "голубых" фишек наибольший рост продемонстрировали акции McDonald's, Walt Disney, Goldman Sachs Group, Dow и United Technologies, подорожавшие на 8,89%, 6,90%, 6,76%, 6,35% и 5,49% соответственно.
В "зеленой" зоне закрылись бумаги застройщика Lennar, подорожавшие на 2,23% благодаря финансовым результатам за минувший квартал, превысившим средние ожидания аналитиков Уолл-Стрит.
Акции General Motors Co. (GM) подорожали в четверг на 5,4%, Ford Motor Co. - подешевели на 0,7%, Fiat Chrysler Automobiles - упали в цене на 6,4%. "Детройтская тройка" автопроизводителей объявила о приостановке работы своих заводов в Северной Америке до конца марта.
Представители GM и Ford сообщили в четверг, что компании изучают возможность запуска производства аппаратов искусственной вентиляции легких (ИВЛ) на фоне растущих опасений нехватки этого оборудования в США, где растет заболеваемость COVID-19.
Цена бумаг американской Harley-Davidson Inc. упала на 7,3%. Компания также приостанавливает производство с целью ограничения распространения коронавируса, что затронет порядка 2 тыс. работников на заводах компании в США.
Бумаги Delta Air Lines Inc. подешевели на 8,4%. Авиакомпания сообщила, что ждет сокращения выручки в марте на $2 млрд и еще большего падения продаж в апреле, сообщил сотрудникам главный исполнительный директор компании Эд Бастиан. Delta также продолжит "существенно сокращать авиаперевозки", планируя в совокупности снизить их на 70% до восстановления спроса, сказал он.

Ожидания. Почему наблюдаемый отскок мы назвали странным?
Тесла закрывает заводы, некоторые штаты вводят тотальный карантин, нарастает вал заболевших за пределами Китая. Вспышка прироста в Калифорнии и Нью-Джерси. Индия и Саудовская Аравия прекращают работу общественного транспорта. Испания и Португалия сообщают о нарастании волны новых инфицированных. Страны закрываются полностью. А рынок на часовках и дневках показывает признаки разворота.
Да, есть и хорошие новости. Процент прироста в Италии стал снижаться. В Китае, из местных, вторые сутки никто не заболел (только приехавшие из-за рубежа диагностированы). Вливаются триллионы в развитые экономики. Видимо, последнее, в большей степени повлияло на изменение настроений. Хотя уверенности, что 2200 был последний рубеж, нет. Ибо нефти пророчат 15 долларов до конца года, а то и отрицательные цены, если возникнет проблема со спросом и затратами на хранение. Но это пессимистический сценарий, а нефть по 15 некоторое время, вполне реалистический.
С другой стороны, спрос на нефть в ближайшее время начнет восстанавливаться по мере выхода из карантина Китая и других экономик, в которых не останется ни одного заболевшего. Границы скорее всего будут и дальше закрыты, но внутри стран потребление начнёт восстановление. Восстановление спроса полное будет только после прекращения карантинов в большинстве стран.
Вряд ли это произойдёт раньше конца лета. Потому низкие цены на нефть могут сохраняться довольно продолжительный период, а нынешнее движение эксперты считают техническим отскоком, поскольку к росту потребления нет никаких предпосылок. Тем более, что ряд продавцов, посчитав цену 20 очень выгодной резко увеличили запасы, которые продать быстро не получится. Потому спрос в ближайшее время не восстановится.
Фьючерсы сегодня в плюсе, причем ночью доходило до того, что Nasdaq достиг уровня «ограничить». Но уже утром всё успокоилось, и на пятиминутках S&P трижды не смог преодолеть 2500, и покатился вниз, быстро провалившись сразу на 80 пунктов. Сейчас нашлась поддержка на 2420.
Трудно представить, чтобы после таких провалов рынок мгновенно развернулся в уверенный рост. Ведь данная консолидация больше была обусловлена не улучшением новостей по коронавирусу, а подходом фундаментально сильных бумаг к долгосрочным поддержкам, на которых уже есть достаточное количество желающих купить. Другие же бумаги, не дошедшие до этих поддержек откровенно шортились, хотя в этом нет ценностного смысла, только технический. Вчера повторно тестировали дно Бристоль Майерс, Кока-кола, AT&T, Филип Моррис и ряд других.
На открытие широкого премаркета индексы показывают +2-3%, что предполагает второй день роста, и, как минимум, локальный разворот. О глобальном можно будет судить после взятия 3000 и глобальной динамики затухания инфекции.

Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях