Как и текущий долгосрочный тренд, текущий циклический бычий рынок все еще достаточно «молод» исходя из средних характеристик, приведенных для таких рынков в таблице выше: он длится менее 500 сессий, за которые индекс DJIA повысился на 61% (при средних показателях 747 дней и 106%, соответственно).
Именно относительная «молодость» текущих долгосрочного и цикличного бычьих рынков сама по себе является для нас одним из факторов, почему мы верим в продолжение роста фондового рынка в ближайшие годы. Существует множество других признаков и методик, по которым аналитики отслеживают «перегретость» рынка. Многие из этих методик настолько комплексные и сложные, что выходят за рамки этого отчета. Мы же приведем лишь несколько закономерностей, которые по нашему мнению почти всегда сопровождают долгосрочный бычий тренд.
Как правило, на растущем долгосрочном рынке лучшую динамику показывают так называемые потребительские секторы (Consumer Discretionary и Consumer Staples, Information Technology, Health Care), а худшую - так называемые товарные секторы (Energy, Utilities, Industrials). Динамика последних немного улучшается во время циклических коррекций вниз, но при завершении медвежьего цикла акции потребительских секторов снова начинают вырываться вперед. Частично это можно объяснить еще одной закономерностью, присущей долгосрочному бычьему тренду: во многих случаях рост рынка акций сопровождался нейтральной или понижательной динамикой товарных рынков, таких как нефть, металлы, продукты питания и т.п. В течение последних восьми лет эти закономерности более или менее соблюдались, и пока мы не видим существенного разворота на рынках, сигнализирующих о смене долгосрочной тенденции.
Тем не менее, мы понимаем, что рано или поздно долгосрочный бычий рынок закончится, и фондовый рынок достигнет вершины. Не имея возможности предугадать, когда это случится, мы можем только следить за определенными индикаторами и сигналами, которые будет подавать рынок. В числе таких индикаторов, мы используем следующие: