27 сентября 2019
Торговая идея: продавать Micron после отчета
Существенное падение выручки спровоцирует снижение акций на 30%
Николай Григорьев
Аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
Торговая идея: продавать Micron после отчета
Существенное падение выручки спровоцирует снижение акций на 30%
Акции Micron Technology ($MU) упали в четверг после того, как производитель микросхем памяти сообщил о еще одном значительном снижении прибыли и предсказал неутешительный праздничный сезон.

Компания изо всех сил пыталась оправиться от резкого падения спроса на чипы памяти за последний год, после того как рост цен заставил многих клиентов наращивать поставки.

В 4-м квартале Micron показал EPS: $0.56 (ожидали: $0.43), доходы $4.87 млрд. (ожидали): $4.51 млрд.

С одной стороны - компания превысила ожидания, с другой стороны - ожидания были слишком занижены. Это отлично видно в разрезе поквартально, насколько сильно показатели падают.
Выручка поквартально упала на 42%, негативный тренд усиливается. Еще год назад за этот же период компания показала доходы практически в два раза выше. Чистая прибыль компании в сравнении с 4 кварталом 2018 года упала практически в 8 раз - несмотря на то, что снижение было ожидаемым, темпы падения поражают.

Существенно сократился чистый денежный поток, при неизменных капитальных издержках: в 4 квартале этот показатель составил всего 184 миллиона, когда еще год назад за этот период компания генерировала практически 3 млрд!

И в следующем году улучшение ситуации не предвидится:
Общие доходы за 2020 год сократятся на 15%, а чистая прибыль - практически в 3 раза, с 6.35 EPS до 2.67.

Одним из главных факторов, вызвавших падение цен на акции, стало падение валовой маржи (Gross Margin) - тоже, практически в три раза.
Предположительно, акции откроются снижением на 6%, и это будет ниже границы восходящего канала - ключевого на данный момент уровня поддержки. Учитывая негативные результаты, сегодня можно ожидать падения акций $MU, а до конца года потенциал просадки - практически 30%, что соизмеримо с сокращением валовой маржи, падением прибыли и маленьким чистым денежным потоком.
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях