28 января 2019
Трагедия в Бразилии
Бразильская горнодобывающая компания приостанавливает выплату дивидендов
Николай Григорьев
Младший аналитик АРТ КАПИТАЛ
grigoryev@artcapital.ua
Трагедия в Бразилии
Бразильская горнодобывающая компания приостанавливает выплату дивидендов
Бразильская горнодобывающая компания Vale SA (NYSE: VALE) в понедельник объявила, что обсуждает приостановку всех выплат акционерам и выплаты премиальных топ-менеджерам в связи с прорывом первой плотины (Dam 1) на руднике Corrego do Feijao близ города Брумадинью в штате Минас-Жерайс.

Как говорится в сообщении компании, совет директоров провел внеочередное заседание, на котором обсуждался этот вопрос. Приостановка может затронуть дивиденды, проценты на капитал и выкуп собственных акций.

Кроме того, совет директоров создал два комитета в связи с аварией: первый займется поддержкой пострадавших и их семей и восстановлением работ, второй проведет расследование причин инцидента с целью установить, кто несет за него ответственность.

Прорыв дамбы произошел 25 января утром (по местному времени). Жертвами аварии, по последним данным, стали не менее 58 человек, около 300 сотрудников компании числятся пропавшими без вести. Местные власти сообщили, что удалось спасти более 360 человек.

Еще 24 тыс. человек местного населения были эвакуированы из-за опасного повышения уровня воды на другой плотине, под номером шесть.

В минувшие выходные суд бразильского штата Минас-Жерайс заморозил 5 млрд реалов ($1.3 млрд) на счетах Vale, чтобы обеспечить компенсацию ущерба в результате аварии. Отмечается, что блокировку средств осуществили по запросу прокуратуры штата. Бразильское природоохранное ведомство Ibama также оштрафовало компанию на 250 млн реалов ($66 млн). Ожидается, что в ближайшие дни будут заморожены дополнительные средства, поскольку итоговый ущерб может оказаться существенно больше.

Власти Бразилии в субботу приказали Vale приостановить работы на руднике Feijao.

Инвесторы задаются вопросом, почему Vale не смогла предотвратить уже вторую аварию в штате Минас-Жерайс. В ноябре 2015 году в деревне Бенту-Родригеш того же штата произошел прорыв двух плотин хвостохранилища компании Samarco - совместного предприятия Vale и BHP. Тогда погибли 19 человек, был нанесен значительный урон окружающей среде, катастрофа стала крупнейшей в истории горнодобывающей отрасли Бразилии. Место нового происшествия находится менее чем в 200 км от Бенту-Родригеш.

На руднике Feijao проводились регулярные проверки, последняя инспекция, по данным Vale, прошла в январе текущего года с привлечением иностранных экспертов - германской TUV SUD. Первая плотина использовалась для сброса отходов добычи железной руды, к моменту аварии она была законсервирована, и данные инспекций показывали ее стабильность.

Бразильский прокурор, ведущий переговоры по урегулированию судебного дела по поводу подобного инцидента в 2015 году на руднике Самарко, заявил в субботу агентству Reuters, что смертельный прорыв плотины в пятницу на руднике, принадлежащем Vale SA, может внести коррективы в структуру обвинения.

Федеральный прокурор Хосе Адерсио Сампайо заявил, что в зависимости от вины Vale в новой катастрофе, сумма ущерба может достигать 155 миллиардов реалов (41 миллиард долларов) против Samarco Mineracao SA, совместного предприятия Vale с BHP Group. Это дело в настоящее время приостановлено на фоне переговоров о возможном урегулировании.

«Теперь появился промежуточный факт, который может полностью изменить ход этих переговоров», - заявил Сампайо в телефонном интервью.

По словам гендиректора Vale Фабио Шварцмана, выступившего с телеобращением в субботу, первая плотина на Feijao была рассчитана на 12 млн кубометров воды, то есть она была намного меньше, чем плотина рудника Samarco, где произошла авария в 2015 году: та вмещала до 50 млн кубометров.

Ф.Шварцман назвал происходящее ужасной и непростительной катастрофой и принес официальные извинения от лица Vale, однако не стал возлагать ответственность за случившееся на компанию.

"Не знаю, кто несет ответственность, но можете быть уверены, мы сделаем все, что от нас зависит", - сказал он.

В зоне аварии продолжаются спасательные работы с участием гражданских и военных специалистов. Они приостанавливались из-за угрозы прорыва шестой плотины.

Один из главных акционеров Vale, пенсионный фонд государственного сектора Caixa de Previdencia, известный как Previ, в субботу сделал необычный шаг, заявив, что потребует тщательного расследования несчастного случая и поможет компании помочь пострадавшим семьям и общинам.

Фонд не ответил на дополнительный запрос о комментариях. Другой крупный акционер, инвестиционная компания бразильского кредитора Banco Bradesco SA, Bradespar SA, от комментариев отказалась.

Для акций бразильской Vale наступают черные дни. В 2015 году падение курса остановилось на отметке $2, учитывая, что технически акции стояли достаточно высоко, потенциал падения колоссальный. Принимая во внимание тот факт, что данная компания уже не первый раз попадает в подобный инцидент, снисхождения со стороны регулирующих органов и общественности ждать не приходится
Помимо материальных издержек, компания может получить серьезный удар по репутации; дело рискует перерасти в общенациональное противостояние. Подобная шумиха вокруг компании совсем не на руку акционерам, которые устремятся к выходу, тем более, что дивидендов в ближайшее время не предвидится. В таких условиях вряд ли найдется крупный покупатель, готовый приобрести большие пакеты сбрасываемых акций, а это значит, что над рынком акций VALE раскинулась тень «черного лебедя». Мы рекомендуем ПРОДАВАТЬ акции VALE с downside не менее 30%, полагаясь на озвученный максимум в оценке ущерба для Vale.
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях