10 декабря 2018
Вот тебе, бабушка, и... рождественское "ралли"



Узнайте, что сегодня будет влиять на ход торгов в США, а также последние новости о компаниях и их акциях
Вячеслав Король
Управляющий активами АРТ КАПИТАЛ
korol@artcapital.ua
Вот тебе, бабушка, и... рождественское "ралли"
Рынок. Американский рынок акций существенно снизился в пятницу, индексы потеряли по 2,2-3%. За прошедшую неделю Dow Jones упал на 4,5%, S&P 500 - на 4,6% и Nasdaq Composite - на 4,9%. Это снижение было максимальным с марта для всех трех индикаторов. Начало декабря стало наихудшим с 2008 года.
Негативом для инвесторов является отсутствие конкретного прогресса в ослаблении торговой напряженности между США и Китаем, что существенно превысило позитив от отчета по американскому рынку труда за ноябрь.
Число рабочих мест в экономике США увеличилось в ноябре на 155 тыс. по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики в среднем ожидали роста на 200 тыс. Темпы роста заработной платы в США остались на уровне 3,1% в годовом выражении, который является максимальным за девять лет, что соответствовало консенсус-прогнозу. Уровень безработицы в США в ноябре также не изменился - 3,7%, он совпадает с минимальным показателем с декабря 1969 года и ожиданиями рынка. На эти данные обращает особое внимание Федеральная резервная система при определении размера базовой процентной ставки. Следующее заседание Федрезерва состоится 18-19 декабря.
Между тем индекс потребительского доверия в США в ноябре опустился до 98,3 пункта по сравнению с 99,6 пункта месяцем ранее, свидетельствуют предварительные данные Мичиганского университета. Аналитики в среднем ожидали более значительного сокращения - до 98 пунктов. Несмотря на снижение в предыдущие два месяца, индикатор все еще близок к максимуму с 2004 года, поскольку низкая безработица, постепенный рост заработной платы и увеличение располагаемого дохода благодаря налоговым льготам поддерживают оптимизм американцев.
Ситуация в американской экономике благоприятствует постепенному повышению базовой процентной ставки, заявила в пятницу член совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Лейл Брейнард. "Курс на постепенное увеличение ставки хорошо себя проявил, дав нам время для оценки влияния ДКП на ситуацию в экономике, - сказала она. - Этот подход остается оправданным в краткосрочной перспективе, хотя в дальнейшем курс будет все больше зависеть от изменений в экономических прогнозах". Ранее она говорила, что видит необходимость в постепенном увеличении ставки в ближайшие год или два, и такие изменения в ее высказываниях эксперты интерпретируют как осторожность в прогнозе числа подъемов ставки на 2019 год.
В итоге индексы показали следующие изменения: Dow Jones -2,24%, индекс S&P 500 -2,33%, а индекс Nasdaq -3,05%.

Корпоратив. Котировки акций розничных сетей Walmart Inc. и Target Corp. опустились в пятницу соответственно на 1,7% и 2,5%. Значительная часть их товаров поступает из КНР, в связи с чем они наиболее подвержены осложнениям во внешней торговле между двумя странами.
Стоимость дисконтного ритейлера Big Lots упала более чем на 23%. Компания отчиталась о большем, чем ожидалось, убытке в минувшем квартале. Капитализация Ulta Beauty Inc. сократилась на 13,1% после того, как оператор сети магазинов косметики дал слабый прогноз продаж на предстоящие праздники.
Цена бумаг табачной компании Altria снизилась на 0,4%. Она объявила об инвестициях на сумму $1,8 млрд в канадскую Cronos Group Inc., занимающуюся выращиванием конопли для медицинских целей. Cronos станет эксклюзивным партнером Altria в активно развивающемся секторе марихуаны.
Повышение нефтяных котировок вызвало падение стоимости бумаг авиа и транспортных компаний, в частности, American Airlines Group - на 9,1% и FedEx Corp. - на 6,1%.
Биотехнологическая компания Moderna в дебютный день публичной торговли на фондовой бирже NASDAQ обвалилась на 19.1% по сравнению с первоначальной ценой предложения в 23 доллара за акцию. Медико-технологическая компания CooperCompanies упала на 12.3%, получив в 4-м фискальном квартале прибыль меньше среднерыночных ожиданий и переоценив в худшую сторону целевой прогноз по итогам года.
Между тем бумаги Broadcom Inc. подорожали на 0,6%. Один из крупнейших мировых производителей чипов объявил о намерении повысить дивиденды и расширить план выкупа акций до общей суммы в $12 млрд.

Ожидания. Опубликованная в пятницу слабая официальная статистика по увеличению рабочих мест в несельскохозяйственном секторе основательно подпортила настроение инвесторам. Помимо этого, рыночное сообщество продолжает крайне болезненно воспринимать факт задержания в Канаде по запросу США финансового директора крупнейшей китайской компании Huawei Technologies Мэн Ванчьжоу. Ввиду того, что этот унизительный для Китая инцидент может сорвать начавшийся на встрече Трампа и Си Цзиньпина непростой диалог и вновь обострить торговые взаимоотношения, чреватые ущербными последствиями для глобальной экономики.
Другим важным фактором того, что падение оказалось более существенным, чем мы прогнозировали в пятничном обзоре, оказалось то, что доходность 3-летних казначейских облигаций на прошлой неделе превысила 5-летний показатель. Эта «инверсия кривой доходности» разожгла опасения рынка, что рецессия уже на пороге. Тем не менее, многие трейдеры полагают, что упомянутая инверсия не будет довлеющей, пока двухлетняя доходность не превысит 10-летнюю. По последнему соотношению отрицательный спрэд пока не проявился, но от отрицательного спрэда 3-леток и 5-леток осадочек остался.
Всё это обусловило продолжавшийся весь день негативный тренд на фондовом рынке, приведший в конечном результате к значительным потерям по трём основным индексам. При этом все они понесли чувствительные потери по итогам недели, ставшие для них наибольшими с марта этого года. Потому, ни о каком «рождественском ралли» даже речи нет. Скорее, мы наблюдаем некое анти-ралли, которое оказалось следствием действия объективны факторов, а не немотивированного оптимизма перед встречей американского и китайского лидеров.
Разворот ещё возможен, но для этого нужно отпустить финдиректора Хуавей и снять транстихоокеанскую напряжённость. Но как это сделать для Канады и, особенно, США, не потеряв лицо, сложно представить. США на уровне официальных лиц торгпредставительства делают вид, что абстрагируются от ареста и работают по плану переговоров Дзиньпина и Трампа (которого, кстати, никто не видел). Но представить, что Китай станет вести реальные торговые переговоры без отмены ареста очень сложно. И рынки это понимают, и закладывают свои опасения в распродажи.
Сегодня фьючерсы слабокрасные, и, судя по технике на часовках, останутся в диапазоне 2600-2650, даже если рынок попытается соорудить отскок на важном для себя уровне. Пока нет никаких оснований для оптимизма, а новостной фон практически нулевой. По итогам сессии «плюс» - возможен, но незначительный. Больше предпосылок к красной консолидации, ибо тень четверга полностью отработана.

Техника

Sony Corporation (SNE) - Цена скорректировалась на 1,4%, но все равно акция оказалась вдвое лучше рынка, а сама цена не вернулась в нисходящий тренд. Негативным моментом является безуспешная попытка выйти выше 200-дневки и откат вниз от её уровня, что открывает дорогу вниз, особенно после пробоя поддержки 49, до которой осталось всего 2 доллара. С учетом слабости рынка в целом, этот сценарий вполне возможен, хотя фундаментально акция выглядит вполне привлекательно.
MasterCard (MA) - Цена остановилась на 200-дневке в результате провала на 3,2%. Технически сложно спрогнозировать, как поведёт себя бумага, в свете того, что по ней нарастает волатильность и диапазон движения от сопротивления до поддержки (расходящийся треугольник). До выхода из этой фигуры и закладки канала, прогноз - ненадежный
Visa (V) - По акции формируется паттерн "плато", с поддержкой 130 и сопротивлением 145. До выхода из этого диапазона, тренд не определён. Подобная ситуация и по PayPal (PYPL), только диапазон 75-88.
American Express (AXP) - Цена таки пробила поддержку 107. Цена твёрдо остается в ростовом канале. Форма свечи и остановка на 50-дневке говорит о том, что предпочтительным движением является рост. Хотя в рамках канала есть ещё запас коррекционного движения 3-4%
Amazon (AMZN) - Акция, как и Сони, после мощного роста под 200-дневку, оттолкнулась от её уровня и сильно ушла вниз . Снижение продолжилось и на постмаркете, что говорит в пользу продолжения снижения в рамках плато, как минимум, или расходящегося треугольника.
PulteGroup (PHM) - После "бычьего поглощения", цена попыталась взять новый уровень, но общий негатив на рынке подкосил рост. Акция все равно смотрелась почти вдвое сильнее рынка, и сохраняет потенции к дальнейшему росту. К рискам стоит отнести вероятность показанной в пятницу второй вершины повторением уровня 27 и уровнем "шеи" - 25. Консолидация без пробоев вниз в этом диапазоне будет в пользу последующего роста.
Microsoft (MSFT) - По акции просматривается сразу несколько паттернов, что затрудняет прогноз движения цены. Диапазон движения цен постоянно увеличивается, как при "раструбе", и это плохой стратегический сигнал, который чаще приводит к сваливанию в провал.
Facebook (FB) - Акции выглядели сильнее рынка, но выйти из канала пока все равно не получилось.
Automatic Data Processing (ADP) - Цена подтвердила тень четверга, подойдя очень технично к нижней границе восходящего канала. При сохранении канала сегодня можно ждать консолидации на уровне 138-140. Возможен и небольшой рост в рамках отскока от нижней границы канала
Netflix (NFLX) - Медвежье поглощение подтвердило возврат в нисходящий канал с результатом -6,3%
Pepsico (PEP) - Акция сработала как защитная бумага, показав -0,9%, консолидируясь в указанном нами диапазоне. По акции тоже формируется раструб. Цена находится недалеко у нижней границы, что в краткосрочной перспективе даёт основания для роста. Но стратегически этот паттерн говорит о нарастании рисков и волатильности с всегда неожиданным провалом вниз.
Сегодня в фокусе инвесторов
Основные корпоративные и рыночные события сегодняшней сессии
Динамика портфелей АРТ КАПИТАЛ
Также читайте
Подборки статей, инвестиционных портфелей от АРТ КАПИТАЛ

Узнавайте о новых статьях, мероприятиях и промо акциях